高净值财富个人青睐绿色投资

　　2008年6月24日，美林证券与凯捷联合发布《2008年全球财富报告》，指出2007年世界高净值财富个人（HNWIs1）的资产在新兴经济体的市场资本值增长驱动下增加了9.4％，达到40.7万亿美元。2007年世界高净值财富人数增加了6％，达到1010万，并且世界高净值财富人均持有资产值有史以来首次超过400万美元。　　

　　新兴市场金砖四国增速快

　　高净值财富个人增加人数最多的区域出现在中东、东欧和拉丁美洲，增长率分别为15.6％、14.3％、12.2％。促进新兴经济体增长的其他因素包括商品出口获益，以及作为新兴金融中心和市场重要参与者越来越为国际市场所接受。

　　金砖四国（巴西、俄罗斯、印度和中国）因其可观的经济收益和稳健的市值增长，继续在2007年全球经济中发挥关键作用。

　　美林证券全球财富管理主席RobertJ.麦卡恩说：“今年的报告发现，2007年间，高净值财富个人的人数和他们所控制的财富数额持续增加，而印度、中国和巴西这三个新兴市场则创造了最多的财富。尽管趋势表明，财富管理公司进军新增长市场的机遇确实存在，但只有那些能为这些市场量身定做服务内容、服务提供方式和技术战略的公司，才有可能取得成功。”

　　印度的高净值财富人口数量增长居全球第一，达到22.7％，中国处于第二位，为20.3％，　巴西以19.1％的增长位列第三强。　　

　　俄罗斯是全球10个高净值财富人口增长最快的国家之一。尽管其在2007年14.4％的增长率相对于2006年的15.5％有所减少，而37.6％的市值增长和7.4％的实际GDP增长体现出俄罗斯受到了日益增长的国际关注，同时表明俄罗斯持续发展的对外关系可能会对其经济基础的改善有所帮助。

　　新兴市场市值爆炸性增长

　　由于高净值财富个人在股票市场占有重大投资份额，市值表现成为高净值财富个人的财富产生的一个决定因素。　　

　　大多数主要欧洲和亚洲指数均保持个位数低速增长，其中表现最差的为日经225指数，降低11.1％，而欧洲表现最佳的GermanDAX，是主要传统指数中唯一超过2006年业绩，并且保持了两位数增长的指数。　　

　　由于内生股价上涨，上海和深圳证券交易所分别增长303％和244％，印度的孟买交易所和国家证券交易所的上涨率分别为122％和115％。

　　凯捷全球金融服务执行董事贝特朗Lavayssière说：“成熟经济体和新兴经济体之间的市场资本值增长差异在2007年更为显著，尽管传统股票交易市场发展缓慢，市场大幅震荡，但几个新兴市场的股票交易所却在2007年取得巨大收益，进一步加速了全球财富的增长。”

　　屡创新高的IPO市场和其他投资机会吸引着高净值财富个人投向新兴市场。

　　新兴市场对2007全球IPO达到创纪录的高水平做出了重大贡献，超过1300次IPO共筹得约3000亿美元，而其中前10大发行股中有7个来自新兴市场。金砖四国充分展示了他们在此领域的实力，占全球IPO数量的百分比由2006年的32％上升到2007年的39％。

　　2007年流入新兴市场的私人净资本也有所增加。中国是2007年吸引私人资本最多的国家，达到了550亿美元。欧洲新兴市场是最热门的区域目标，吸引了2760亿美元。流入亚洲新兴市场的私人资本则降了20％。资本流动一定程度上帮助决策者积累了大量的外汇储备，仅在中国，该储备积累就达到了大约1万亿美元。2007年中流入拉丁美洲的私人资本增加了一倍以上，达到1060亿美元。

　　整体而言，对冲基金在2007年表现良好，平均收益达到12.6％，比2006年有所下降。2007年对冲基金的回报高于传统的股票指数，主要原因是新兴市场的平均收益增加了20.3％。近年来，相对于富有客户，对冲基金的机构投资者比例有所增加，成为该行业增长的主要动力。

　　成熟经济体发展减缓

　　受美国经济衰退的影响，其他成熟经济体发展减缓。这些问题主要由三个因素所造成：低迷的房地产市场、紧缩的信贷资金，以及资本市场的缩水和价值下跌。　　

　　房地产市场在2007年走弱，全球房地产信托投资指数遭遇重挫。世界范围内的资本市场在成熟市场和新兴市场表现出了分歧。下半年，MSCI全球指数在欧洲和美国分别微降了0.1％和3.2％。成熟经济体资本市场的损失在2007年下半年传导至国际信贷市场。美国经济发展的减速导致了美元相对于其他主要货币的剧烈贬值，美元的价值相对于欧元、加元和巴西雷亚尔分别贬值了10.5％、15.8％和17％。

　　到2007年末，美国经济表现依然有进一步明显恶化的趋势：消费减弱、低迷的房地产市场，以及疲软的就业市场。美国经济放缓造成全球信贷和证券市场恐慌加剧，构成了2008年的开端。

　　投资转向更安全、稳定资产

　　2007年头和年末宏观经济形势的变化有助于解释高净值财富个人资产的分配战略。基于2006年的乐观形势，2007年早期的数据显示高净值财富个人在高风险资产上下了重注。然而，随着时间的推移，金融市场的混乱以及经济不确定因素的加剧，高净值财富个人开始紧缩投资，并将投资转向更安全、稳定的资产。　　

　　研究发现，现金/存款和固定收益证券投资在高净值财富个人的投资中占44％，比2006年上升了9个百分点。其中固定收益证券上升了6个百分点，从2006年的21％上升到了27％。

　　全球范围来看，高净值财富个人持续减少在北美市场的投资，并对各自国内市场的兴趣日浓，在经济不稳定性日渐增强的情况下，更倾向于在相对熟悉的领域投资。

　　绿色投资获得关注。2007年，绿色理念使得绿色投资增长非常显著，吸引了共同基金、ETF基金，以及其他集资产品或另类投资者的注意。2007年，清洁科技领域的投资总额增长到1170亿美元，比2005年增加了41％，特别是在风力和太阳能领域的投资显著增加。

　　中东和欧洲高净值财富个人和超高净值财富个人最愿意参与环保相关的投资，2007年，他们当中有17％到21％的人参与了绿色投资。而在北美，只有5％的高净值财富个人和7％的超高净值财富个人的投资组合中包含绿色投资项目。北美也是唯一一个将社会责任视为高净值财富个人绿色投资首要动力的地区。从世界范围来看，大约一半的高净值财富个人将经济回报视为绿色投资的首要原因。

　　报告显示，随着对可持续发展的需要，绿色投资的增长还会继续。

　　尽管近期全球经济形势的不确定性仍在加剧，新兴市场仍旧可能保持高速增长。新兴市场的强势和成熟市场的恢复将在2008年保持平衡。报告最后提醒，由于短期形势的不稳定性，部分潜在风险可能还未为人知。　　

　　大体上，全球经济目前有两个明显障碍需要克服：成熟市场增长的阻碍和新兴市场高通胀的风险。如何应对这些挑战将影响全球高净值财富个人的发展方向。结合2007年的表现和近期全球市场的发展，报告预计全球高净值财富个人资产每年会以7.7％的速度增长，并将在2010年增加到59.1万亿美元。

责编：绿光