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中兴通讯：超跌明显 短线吸纳
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中兴通讯（0063）是国内通信设备企业的优秀代表，其综合实力仅次于华为。得益于国内市场的快速发展和自身的灵活机制，中兴通讯近几年取得了飞速发展。1997年至2000年，中兴通讯销售收入的年平均复合增长率为92.8％，净利润的年平均增长率为43.4％。2000年公司每股盈利达0.764元。中兴的主要产品包括程控交换机、接入网、光传输、移动通信、电源及视讯产品等，这些产品都有较强的竞争力，其中接入网、视讯产品的市场占有率国内领先。进入2001年以后，中兴通讯的ＣＤＭＡ、ＡＤＳＬ、高端光传输等产品开始实现商用，产品的结构得到改善，并为以后的发展打下基础。
公司在年初增发时预测其2001年的销售收入将达85亿，净利润5.03亿，合每股1.09元。从目前情况来看，中兴实现上述目标的可能性很大。从比价来看，中兴的价值存在一定的低估。去年是公司的"速度年",公司的市场反应速度明显提高,产品发展重点已由传统交换设备转向了移动通信、数据通信、光通信三大领域。移动通信方面,公司已推出"移动一体化"网络解决方案,可向用户提供包括双频系统、移动终端、移动网络规划与优化系统等GSM/CDMA产品和服务的一揽子解决方案,同时积极开展第三代移动通信系统的研发。由公司自主开发的包括移动基站、移动交换机在内的全套CDMA移动通信系统已在上海国际通信展亮相, 并在国内同行中率先取得了信息产业部颁发的包括CDMA 800M ZXC10 － MSC/VLR、HLR/AUC、BSC、BTS在内的电信设备进网许可证。标志着具有自主知识产权的国产移动通信设备有机会与国外厂商居于同一起点进入我国CDMA市场,意义重大。目前公司CDMA设备已在南京、 深圳等地率先投入使用,用户反应良好。另外,世界首部机卡分离的CDMA手机研制成功,使中兴通讯在CDMA产品领域取得了独有的优势,有望在这一新兴市场的竞争中赢得主动和先机。光通信方面,在INTERNET网络和WDM 传输技术提供超大容量带宽资源的双重刺激下,传统光网络正在向适于传输IP业务的新一代光网络演进,光数据网络将成为未来几年的热点。公司32X 2.5G DWDM产
品将开始产业化,10G SDH 传输设备、 光分插复用器(OADM)也将推向市场。
从走势上分析，该股近期跌幅明显，短期估计探底后将有机会展开强反弹，可回调过程逐步吸纳。
广州万隆 王震宇 2001.8.8
个人意见，仅供参考；据此入市，风险自负。
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