主持人：您好观众朋友，欢迎收看《中国报道》。创业投资也被称为风险投资，近年来在中国发展迅速，尤其是在市场经济以及高新技术产业发展中扮演了重要的角色，有评论说21世纪是一个国际网络和创业投资交织起来的数字化时代，人们应该更全面地了解创业投资对地域经济发展的作用，形成促进科技创新和创业的资本运作和人才汇集机制，给海外资金和民间资本拓展更为广阔的投资空间。有关这方面的问题，我们将在稍后的演播室中采访国务院发展研究中心宏观经济研究部部长卢中原先生，首先请看记者发回的报道。
岁末年初的两个月间，中国深圳、哈尔滨、天津等城市陆续举办了大中华区的创业投资的国际峰会和年度论坛，使中国创业投资的发展再度成为经济领域备受关注的热门话题。据不完全统计，截止到2002年，中国全国的创业投资机构约有260多家，资本总额达到400多亿元人民币，并且已经投资一批高新科技项目，初步效益逐渐显现，一个新兴的投融资行业正在兴起，创业投资的运作过程是：由投资者或投资机构提供资金，组建创业基金，然后由专业经理人将资金投入创业企业，并参与企业的经营管理，当企业获得成功或发展到一定阶段时，创业资本家通过上市、出售等形式收回投资，获取利润，投资回报按协议分配，然后可以进入新一轮的“基金——投资——退出——分配”循环与周转。目前，创业投资在中国方兴未艾，深圳、北京、上海等城市发展创业投资都取得了显著成就。
深圳市创业投资同业公会秘书长 王守仁：整个深圳的创业投资，从它的投资机构、资本金、注册资本金，另外他们的投资项目，还有就是人员培训，直到后来又成立了高新技术产权交易所，所以初步形成了一个新的创业投资体系的框架。
深圳市创新投资集团有限公司总裁 陈玮：因为做创业投资，实际上它和两块东西相关，一个就是科技发展，另外一个就是资本市场，那么在深圳从改革开放以来，深圳的科技发展和资本市场，特别是民营资本的发展，都发展的很不错。所以我认为在深圳从事创业投资来说，应该有比较良好的环境。
创业资本的出现，对现代人类的生活和工作产生了深远影响，20世纪人类社会最重要的三大科技成果，电子计算机、晶体管和DNA技术在走向商业化的过程中，创业资本发挥了至关重要的作用，特别是美国的高新技术企业和资本市场受益于此得到快速发展。《财富》杂志评选出的世界500强企业中，有三分之一曾得到过创业投资的支持，创业投资在全球范围受到广泛关注，近期举办的一系列中国创业投资峰会和年度论坛，都汇集了众多海内外华人风险投资家、创业精英、政府人士和专家学者，对创业投资如何在结合海外经验的基础上实现适合中国国情的发展，中国创业企业如何实现与周边国家的经济共荣，如何在全球范围内成功融资上市等问题进行了深入的理论研讨和经验交流，并在诸多合作领域达成了广泛共识。
记者：中国的创业投资事业经过十几年的初创阶段，现在已经步入发展的关键时期，近年来创投事业发展很快，但发展过程中也面临着一些困难和问题，一方面中国的创业企业规模小、资金少、抗风险能力差，另一方面中国的市场环境中也缺少高素质的风险投资家，市场竞争不规范、相关的法律法规不健全，为此有人形象地说，目前的创投事业正处在冬天。为了有效地解决这一状况，业内人士通过各种形式的年会、论坛探讨创投事业发展的新思路，使中国的创投事业能尽快地走过冬季，步入发展的春天。
深圳是中国发展创业投资较早的地区之一，已经形成以民间资本为主的格局，记者在采访中还注意到，深圳对高成长性企业的创业投资有非常多的成功案例，深圳市大族激光科技股份有限公司原是一家小型的高新技术企业，在发展中面临资金严重不足的困难 。1999年，深圳高新技术创业投资基金在对大族进行全面考察评估后，投入资金438万，购得51%的股权，帮助大族激光迅速发展起来，仅仅过去一年，2000年，深圳高新技术创业投资方出售大族激光的46%股权，就回收资金2400万，回报收益是最初投入的6倍，投资方获益的同时，大族激光也成长为全国同类行业的龙头，可以说投资方与企业达成了双赢。
大族激光科技股份有限公司董事长 高云峰：作为高新投，它把2400万的资金收回来之后，它可以把这个资金用于支持更多的处于种子期的一个企业，那么我们大族激光到2000年的时候，由于我们订单量的继续增大，那么生产量和企业规模快速加大了，这个时候我们通过回收控股权，通过规范企业经营，我们在后来的几年也获得了快速的发展。
深圳高新技术产业投资有限公司董事长 曾石泉：我们首先是要高新技术企业，第一就是技术要是领先的，第二市场应该是有广阔的市场，第三这个企业的竞争应该是有能力的，第四这个企业的管理应该是水平比较好的，我们看到了他们潜在的因素，所以我们用一点瞻前的眼光对他们给予大力的支持。
有人形象地说，创业投资基金是扶持中小创新企业的加油站，随着中国经济快速发展，新建企业如雨后春笋蓬勃兴起，大部分的企业在发展壮大的过程中都会遇到资金短缺的瓶颈，急需创业投资方注入资金。而作为投资方，当然希望获取高的回报，减少投资风险，因此对投资企业的要求非常严格，那些发展举力大、成长性好的中小企业往往会得到多家投资公司的青睐。
深圳市同洲电子股份有限公司总经理 袁明：四家创投同时看中我们，然后在2001年的时候，注入我们资金进入到这里，这样的话当初由800万注册资金，一下子增长到4500多万，这样的话资金翻了5倍，5倍使我们发展的非常地快。
香港理工大学会计与金融研究中心主任 陈工孟：非常希望能够再进一步发展，创办一个风险投资研究中心，那么为中国的风险和创投方面将来的发展，在理论、政策制定、包括行业发展这些都能够起到一个推动作用。
创业投资，英文表述为“VENTURE CAPITAL”，是指“进行危险性的，需要胆量或结局不确定的事业”。延伸到经济学和管理学中，就是指创建新企业的过程，准确表达是“创业投资”或“风险投资”，正是通过初始阶段各类创业投资会议上，专业人士们的广泛探讨，人们越来越多地达成共识，创业投资不是传统的实业投资和金融投资，而是新经济形态中的新型投融资行为。同时，它在对传统经济理论冲击之下，也逐渐形成了自己新的思维体系。在未来整个的经济发展中，不断播种和收获。
记者：专家指出，目前的中国尚不具备发展创投事业的机制和市场环境，也缺乏大量的风险资本，正是想通过一次次这样的论坛和年会，业界为各方人士搭建了信息交流的平台，也希望得到他们的关注和重视，从而切实推动中国的创业投资国际化和本土化的发展与交融。《中国报道》记者索链在深圳报道。
主持人：观众朋友，欢迎继续收看《中国报道》。围绕创业投资这个话题，现在我们开始采访卢中原部长，首先欢迎卢部长到演播室来接受我们的采访。卢部长，说到创业投资这个话题，我注意到一段评论，这段评论说，现在全世界都处在创业投资的冬天，但是只有中国是一个引人注意的暖冬的现象，我不知道您有没有感觉到暖冬的这种现象？
卢：在我们国家的一些大城市，开了许多关于创业投资的研讨会，吸引了很多企业还有投资的一些机构，大家很热烈地在探讨创业投资的发展，面临的一些问题，还有未来的前景，在逐步地形成气候，创业投资在中国应该说是一个非常新的事物，到现在经过十多年的发展初具规模，方兴未艾，但是也存在着不少成长当中的烦恼，初具规模我想可以从创业投资机构的数量以及他们现在掌握的资金来看，到去年年底大概有260多家创业投资机构，他们掌握的投资资金有400多亿元，据说累计已经投向一些企业、一些项目大约是100多亿元，可以说与80年代中后期只有零星的创业投资的试点相比，已经初步规模了。方兴未艾表现在不仅国内的创业投资机构在蓬勃的成长，而且我们也吸引了很多境外的创业投资机构，包括发达国家的，包括周边国家和地区的，他们纷纷到大陆来进行创业投资，这也是我们吸引外商创业投资的一种形式。外商投向创业投资机构，不仅仅是建立一个独资的创业投资机构，而且它和中方的投资机构联手，特别是和有产业背景的创业投资机构搞合作进行投资，比如说联想，这是我们国内最大的计算机厂家，他们自己也有一个联想创业投资，境外的一些大的创业投资机构，和联想投资合作，向新的项目和企业进行风险投资，再孵化、再培育高新技术企业，这应该说是当前我们这个创业投资出现的一些新的气象，另外从创业投资他们的投资方向来看，主要的还是在高新技术，特别是电子通信类产业当中，除此而外，一些符合国家产业政策导向的，比如环保产业、生物医药产业，还有传统制造业的升级改造，也有大量的创业投资投入，这是从投资领域上看也比较广阔，在发展的过程当中，我们的国内境内的创业投资机构，相对而言可能规模还是偏小，比如说海外的一些比较大的创业投资机构，他们投向一个项目平均投资规模大约是490万美元，我们国内的平均大约是120万美元，就是规模比人家要小，这也说明我们是一个成长中的新兴的行业。
主持人：您觉得中国的经济的发展为创业投资提供了哪些新的机会？
卢：我们最基本的一个判断，就是中国经济的这个快车，它还会持续地发展相当长的时间，有一种说法，说是中国的经济成长已经到了20年大限，这种说法是不对的，因为中国从劳动力、从技术、从资本供给这个方面来看，还有体制改革带来的活力，会为经济成长提供长久的支撑力量，另外人民大众正处于收入水平不断提高，消费需求也不断在升级这样一种状况下，有很多的需求没有得到满足，因此在消费需求的角度来说，它也会拉动中国经济增长，因为我们的消费水平很低，它的潜力就很大，市场没有饱和，这样拉动中国经济增长的长期因素还是非常坚实的，根据我们的预测，在未来的10到20年，中国经济的增长速度至少可以达到7%左右，已经有20年的高增长了，再持续20年，所以中国的经济增长20年大限这个说法是没有根据的。
主持人：您是完全不同意这种说法的。
卢：我是完全不同意的，另外十六大又提出来，要创造一种鼓励人们干事业，支持人们干成事业，让劳动、知识、技术、资本活力竞相迸发，让创造社会的财富充分涌流，这样一种环境，通过改革开放的进一步扩大和深化，必然会对中国带来很多投资环境方面改善的因素，根据我们的一项调查，企业家对当前中国改革评价最高的第一位民营经济发展快，民营经济发展快就意味着有大量的中小企业要冒出来，很多人要自己办企业，自己要成为老板，在这种创业精神的支撑下，它就会对各种各样的投资形式产生需求，比如普通的一般投资，我可以办个人独资企业、合伙企业、股份制企业，有一些风险比较大的，我就需要风险投资家来给我提供资金、提供管理技术，这个时候创业投资的天地就进一步扩大了，再有中国对外开放的步伐也在不断加快，我们要向外商提供更开放、更透明的、更有力的投资环境，对国内的资本同样要开放，投资领域越来越宽，因此创业投资可以发挥作用的天地也越来越大。
主持人：大多数国家对创业投资都是采取一种比较鼓励的政策，希望投资者在这个过程中能够得到高回报，尽可能减少损失，从投资环境这个角度来看，中国政府要鼓励创业投资的话，能够从国际上借鉴哪些什么样的经验呢？
卢：从政府支持的角度来看，通常都有一个鼓励创业投资的计划，例如美国从上世纪40年代起，就制定了一个中小企业创业投资计划，这个投资计划里面规定，政府要投一部分资，注入这个创业投资的机构，它实际上起一个引导的作用，份额不一定很大，同时鼓励非政府的资金广泛地进入，因为美国的资本市场很发达，各种各样的资金来源很充裕，另外这个计划还提出来税收方面的一些优惠，提出政府可以提供创业方面的信贷担保，总之，是为了鼓励大家来创业的话，提供的一些优惠条件，同时这个计划也规定禁止创业投资到股票市场、二级市场去上市，实际上是让它真正在企业这帮助它成长起来，从我国台湾地区来看，创业投资发展的也是比较成熟的，台湾当局有关的负责方面，为创业投资的发展也制定了相当多的计划，其中包括优惠政策，其中比较突出的一个就是你投资的20%可以享受税收的免底扣，就是我投资100元，其中有20元是不征投资所得税的，就按80块钱算，这样他投资回报就相应提高了，同时也规定创业投资不能到股票市场去交易，另外随着台湾地区创业投资的发展，当局对一些政策做了一些调整，比如说放宽创业投资的限制，过去只鼓励他们投向高新技术产业，一般制造业可以投，但是限制你，只允许30%的你的资本额投入传统产业，从1999年以后，这种限制就放宽了，你可以投向高新技术产业，也可以投向传统制造业，也允许向海外投资，同时把投资20%可以免税的这个优惠取消了，弥补它所带来的不足，台湾当局又专门提出了一个新的计划，就是扩大资本的来源，其中比如说政府就是台湾当局准备投三成，剩下七成就吸引各个方面的资金，你不是优惠取消了吗，我就要给你创造新的门路，这样就从美国还有我们台湾地区的经验来看，政府的这种导向，这种扶持，给予一定的优惠，并且随着创业投资的发展，适当地调整一些政策，总之是要给他创造一个好的发展环境，同时做必要的限制性的也是一种导向作用。
主持人：观众朋友，就创业投资这个话题，我们正在采访国务院发展研究中心宏观经济研究部部长卢中原先生，稍后我们将接着谈，欢迎您继续收看我们的节目。
主持人：发展创业投资的话，怎么样因地制宜地去制定一些措施？
卢：这里面有一个实际的例子，就是长春经济技术开发区，它是一个内陆型的开发区，既不靠海又不靠边境，但是它的发展非常快，它在全国国家级的几十个开发区当中是后来居上的，为什么会出现这样一种发展势头呢？首先它充分发挥了当地的比较优势，利用比较优势发展一些主导产业，同时制定了一个非常好的全心全意为吸引投资者而服务的这么一个规划，政府就强调服务、服务，第三还是服务，让到他开发区来投资的人，觉得这个地方办什么事情都非常痛快，效率非常高，这样都愿意往这投，投资者他首先他是非常精明的，你这个地方为什么有前景，既不靠边又不靠海，它有长春一汽集团，所以大量的汽车配件产业就来了，同时它又是东北区域市场的中心，很多食品加工企业看中了东北丰富的农业资源，他在这加工农产品以后，用区域中心的这个便利的区域优势，来向四面扩散，向俄罗斯、向日本出口，这样长春开发区就发展的非常快，我想不同地区在制定吸引创业投资政策的时候，要注意这是非常关键的，地区的比较优势、政府的服务、效率和配套政策。
主持人：在创业投资的过程中，政府怎么样去扮演好自己服务的角色呢？
卢：比较具体的方面来说，政府在引导创业投资发展的时候，摆正自己角色，不要既当运动员又当裁判员，就是政府现在投资可能在我们目前的创业投资机构当中占的比重比较大，比如说九成可能都是政府投资，就是资金来源，一成是非政府的，在这种情况下，这样的话政府起的作用就太大了，它按照市场化运作的成份可能就要受到非常大的制约，政府的作用主要是给他们创造一个比较好的（环境）。
主持人：政府可以先带个头，占一小部分。
卢：就是扶持性的、导向性的作用。
主持人：创业投资目前中国还存在哪些问题？怎么样去解决这些问题？大家应该注意些什么？
卢：从创业投资内部来看的话，第一个问题可能是创业投资的组织形态和管理的架构还不太规范，或者还有很大的改进的余地，比如说现在中国的创业投资机构采取的主要形式是公司制，公司制企业它和创业，就是高风险投资的要求可能有一定的差别，在我国台湾地区它就采取的是委托管理制，就是基本上是公司制的形态，但是它首先成立一个创业投资公司，但是它这里面主要是投资方，投资能不能滚动，能不能产生很大的效益，它要委托专家来理财，就要再成立一个创业投资管理公司，是两种公司，实际上这两种公司就是资本的所有者和专家理财形成了一种关系，权、责、利的关系，在台湾地区运作的也很好，更符合我国国情的恐怕要借鉴台湾地区的这种委托管理制。
主持人：中国的这种创业投资事业的发展，对于周边国家的经济发展会有什么样的影响？
卢：整个中国的经济发展和改革开放，毫无疑问会对整个世界和周边国家带来新的机遇，仅从风险投资它的发展来看，风险投资发展起来了，首先是中国国内的中小企业会有更好的成长机会，大量的中小企业发展起来以后，就会为周国这国家提供配套生产，很多发达国家不是把生产线移到中国来吗，它不移到中国来，我们也可以为它配套，就是加工贸易，来料加工、进料加工，在中国加工完了以后再出口，出口以后我们的周边国家它可以得到两重好处，第一它出口的原料到中国来了，让我们中小企业给它加工，中小企业成本很低，出口的产品就很便宜，这样又使他们国内的商品市场供给更加充分。这是从一个方面来看。如果从中国创业投资进一步发展，我们也会让我们的创业投资走向海外，我们现在已经制定了走出去的战略，让我们国内的企业到海外投资，必然这里也包括创业投资到海外进行风险投资，扶持当地的企业进行创业，这样我们就会为周边国家的中小企业的成长提供我们的资本和专家管理经验，帮助当地的中小企业发展起来，解决当地的就业，再有为了给创业投资创造更好的发展环境，我们必然还要完善法规、法律，我们制定创业投资的促进法，还有相关的怎么样完善有关的配套政策，这样也为进一步吸引外国投资创造更好的环境，另外我想很重要的一点，就是在完善这种投资环境的过程当中，我们还要再努力发展区域经济一体化的这种合作，包括东盟十国和中国的十加一的这种合作，投资、贸易、旅游的便利化和自由化，双方或者多方的这种往来会越来越多，因此就是从创业投资发展本身来看，它产生的辐射作用不会是单方面的，我相信一定是双方面的，过去叫双赢，现在我觉得应该是大家都会赢。
主持人：卢部长，围绕创业投资这个话题，我们先谈到这，非常感谢您到演播室接受我们采访，谢谢您。观众朋友，刚才卢中原部长为我们介绍了中国创业投资环境的状况，卢部长讲到目前中国的创业投资可以说是方兴未艾，但是其中也存在着一些需要迫切解决的问题，虽然现在可以说到中国进行创业投资的热情和各种资金还是比较多的，但是在这个过程中，大家应该有一个非常冷静的思考，应该因地制宜地搞好自己的创业投资工作。好，今天的《中国报道》节目就到这里结束了，感谢您的收看，明天同一时间我们再见。
主持人：王世林 责任编辑：索链 导播：滕双双 字幕：宁小鸿
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