从长期趋势看，股指总是不断上涨的。面对不断走高的股指，上市公司产生一定的“泡沫”是必然的。正如啤酒必须有“泡沫”才成为啤酒一样，带有“泡沫”同样也必然是证券市场的特征之一。关键是如何对待“泡沫”，如果让市场完全没有“泡沫”，那必然是一个股指不断往下走的“熊市”市场，证券市场也就根本起不到为企业融资、做大做强上市公司、优化社会资源等作用。
但是，让“泡沫”长期存在对证券市场的健康发展显然也是有害的。所以，在泡沫出来后，需要去消除“泡沫”，方式有二：一是清理“泡沫”。通过优胜劣汰，不断把那些无法让投资者得到回报的垃圾公司从市场上清理出去。二是做实“泡沫”。对股价偏高的优质上市公司，可以通过外延或内涵式的扩张提高业绩，最终去消除泡沫，这其实也是一个上市公司通过证券市场不断壮大发展的过程。
目前，证券市场上已经有了上市公司的退市机制，绩差垃圾股的退出，事实上就是对市场“泡沫”的清理。而如何做实“泡沫”，军工行业则无疑为市场作出了榜样。
一个军工行业的、仅仅在中国企业500强中排名第55的中国船舶工业集团公司的资产注入，就让去年年底收盘仅仅只有31.80元的沪东重机，变成了今年10月11日创出300元价格的两市第一高价股的中国船舶。从原来业绩亏损、股价较低的ST重机，到目前第一高价股，中国船舶市盈率反而大大降低了。当然，“泡沫”在股价暴涨的同时反而更小了，这正是资产注入、整体上市这类公司的魅力所在。而这，也正是一些静态看待市场的投资者或评论家所看不懂的地方，大盘在1000点时20倍市盈率，大盘到5000点不就100倍市盈率了？但实际情况是，股价虽然在炒高，但实际的市盈率水平却在下降，因为上市公司的业绩提升超过了股价的上涨幅度。而上市公司通过资产注入，恰恰是爆发性地提升上市公司业绩的最有效途径。
如果说中国船舶还只是一个个案的话，那么近期相关政策的出台，无疑将为军工行业上市公司进行资产注入、整体上市提供重要政策支持，为整个军工行业做实“泡沫”提供重要条件。
11月15日，国防科工委制定出台了《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》，这为军工企业整体上市扫清了障碍。这意味着军工企业股份制改造中整体上市“瓶颈”被打破，同时也意味着“剥离军品后民品上市”的改革思路已经改变。这也意味着航天军工股的资产注入题材将有望逐渐兑现，而由于航天军工股的优质资产盈利能力强，一旦注入，将极大地提升航天军工股现有资产的盈利能力，从而赋予其极强的可持续性增长的动力。
责编：韩文燕
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