 |
今日黑色星期四魔咒再现。沪深股市大幅下跌，沪指连破5100、5000两个整数关口，深证成指跌破16000点。
深度调整 短期观望为宜
纵观盘面，指数暴跌，个股也一片惨绿，两市上涨股票不足一百家，所幸并没有大面积的股票跌停；部分军工股、上海本地股等在盘中有所表现，成为万绿丛中一点红；权重指标股群体依然是拖累大盘的首要力量，中石油和中国人寿合计拖累沪指超过60点；有色、地产、金融等主流板块全体重挫，前期超跌反弹的中低价股也多随波逐流，无反攻之力。整体来看，上证指数今日已跌破5000点的心理支撑位，新一轮调整期来到。
本月以来，指数持续下跌。由于权重股的疲软无力，严重拖累了指数的上涨。中国石油自上市以来，成为拖累指数的头号因素。由于中国石油的估值分歧较大，目前筹码分布极为混乱，后市的走势很不明朗。而该股的估值若不回归到合理水平，受其影响，指数也将难有作为。除此之外，主流热点板块全线节节退败，超跌股及二线蓝筹反弹行情仅能支撑股指勉强维持。但由于加息压力仍然存在，新股数量增加未减速，股指期货推出渐近等负面压力均在，尽管有近三分之一的个股股价从高位回落接近“折腰”，但在短期内还难以形成较为明显的核心领涨热点。多重因素作用下，大盘后期的走势短时间来看，不甚乐观。
冷静对待 下跌亦有价值
然而，大盘的深度调整也不必看作大难临头。所谓“跌出的价值，涨出的风险”。此次调整对投资者来说，或许意味着新一轮的投资机会正在形成。本轮大跌令市场风险初步释放，主要体现在两个方面，一是市场估值出现接近两成的回落。在10月份，市场静态市盈率一度超过50倍。随着三季报的公布、以及股票价格的调整，目前市场静态市盈率回落到最低38.9倍，到昨日收盘市场静态市盈率回升到40倍。二是投资者、尤其是今年新入市的投资者在这个过程中受到一定的教育。投资者对于未来市场的预期收益率大幅下降，这对防止市场大起大落是有利的。此次的调整让投资者意识到，在A股价值重估导致持续一年多的暴利行情已经结束，市场会脱离快牛利润所导致的非理性疯狂，挖掘有真正价值的持续成长投资理念将逐渐盛行。
牛市基础未变 理性投资才是制胜法宝
在认清本轮下跌趋势的同时，我们仍然可以确信，A股市场长期的牛市仍未结束，我国股市将以更健康的方式稳步成长。我们认为推动A股持续走牛的动因没有改变：一是人口红利和城市化带来的经济增长原动力，将继续推进中国经济高速运行，中国企业利润增长维持高水平；二是人民币升值导致的流动性充裕的根本格局没有改变；三是股权分置改革推动上市公司“责权利”格局新变化，其所带来的革命性影响，已经开始在部分股票的股价上有所体现，但其持续的影响力可能尚未被股市所反映。
强劲的经济发展、大幅提升的企业盈利、迫切需要提升的汇率等等，这些构成了大牛市根本动力。我们的牛市依然处在初级阶段，前景依然非常光明。目前阶段性的调整不会改变中国大牛市的格局，不会改变长期投资者的总体收益。相反，调整将避免经济大起大落，从而使得牛市运行得更加长远。所以，长线投资者应当欢迎这种调整。
今天股指跌破5000点，但是长期来看，整体趋势必然是上升的。理性的投资者应该适应A股暴利盛宴后市场格局的转变，摆脱短期暴富的思想，寻找优质成长型个股，这样才是长期“战胜”市场的秘诀。
责编：韩文燕
更多相关新闻
