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市净率看上去很美 计提应收款*ST春兰业绩变脸

 

CCTV.com  2008年01月24日 09:16  来源:21世纪经济报道  

  

    张庭

    1月23日,A股大幅反弹,上千只股票以红盘报收,但*ST春兰(600854.SH)始终被数千万股大单压住,连续第4天纹丝不动地躺在跌停板。

    4天前的1月18日,*ST春兰发布业绩预亏公告:预计2007年净利润发生重大亏损,同时公司将连续3年亏损,按股票上市规则,年报披露日――4月26日起股票将停牌,待上证所做出决定后该股将被暂停上市。

    截至去年9月底,*ST春兰每股净资产达4.70元,而去年11月中旬,该股低探至5.88元。“很多投资者是冲着其每股高净资产买入的。”北京李先生表示。

    而低市净率背后却是*ST春兰的巨额应收账款和存货。2007年半年报显示,其对大股东旗下子公司的应收款达5亿多元。

  净资产注水

    “如此低的市净率,市场并不多见。”李先生告诉记者,*ST春兰前三个季度都实现盈利,年报扭亏近在眼前。

    去年半年报显示,*ST春兰净利润达814.37万元,同比增长8.32%。基于此,他年前重仓买进。

    但是,1月18日风云突变,业绩预亏公告成为*ST春兰暴跌的导火索。

    当天开盘后,*ST春兰即被大单封于跌停位7.17元,跌幅5.03%,并以28.75万手的最大卖量居沪深股市大卖单第一位。此后3个交易日,该股连续跌停,1月23日,收于6.15元。

    公告显示,*ST春兰亏损原因主要有4个:公司应收账款没有按预期收回,导致财务坏账减值准备计提大幅增加,四季度销售费用大幅上升,且销售情况不好,存货扣除存货跌价准备。

    去年三季报显示,截至9月30日,*ST春兰应收账款余额达12.26亿元,存货余额则为13.09亿元,两者合计25.37亿元。

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