雪灾:A股大跌的二分之一理由

　　十年前，一场特大洪水和亚洲金融危机余波让中国股市大跌27%，现在，A股再遭双重打击，这次的"内忧外患"分别是雪灾和次贷。

　　次贷危机的诱因，让A股暴跌三周，跌幅超过接近20%，极大耗损了A股的市场信心，而百年不遇的雪灾，又让上市公司一季度业绩面临考验。

　　糟糕的业绩

　　"高压输送变电站坏了，电厂机组今天全停了。"1月30日，大唐发电子公司--浙江乌沙山发电厂一位员工告诉《华夏时报》记者。

　　受连续雨雪天气影响，浙江电网遭受了罕见的冰雪灾害，但由于气温低，电网线路出现严重覆冰和覆雪现象。根据浙江省经贸委提供的数据，从1月27日11时至29日17时，浙江电网13条500千伏线路出现跳闸，灾害已经造成14座500千伏线路铁塔倒塌。而宁波是受灾最严重的地区。

　　由于暴雪成灾，造成道路被封和输电线路损坏，再加上前段时间华东地区连续好几天大雾，导致很多船运受阻，导致煤炭和电力的局部短缺。

　　"现在煤是一天一个价，厂里存量减少，只能勉强保证供应，可怜巴巴的。"这位不愿具名的员工说。

　　华中、云贵地区火电机组受此次冰冻天气影响最大。华电电力因为煤炭供应缺乏关系，已关闭位于四川省两组600兆瓦的发电装置。华能国际有15%的装机集中在华中地区，公司有关负责人表示，尽管公司机组没有出现停机现象，但电厂平均存煤只有7-10天。

　　"煤电上市公司中，国投电力受影响最大，公司31%的权益装机集中在广西、云南地区，是此次南方地区电煤运输受限的重灾区。"中金分析师陈俊华说。

　　"一季度，电力公司的业绩较差已成定局。"银河证券电力行业分析师邹序元接受《华夏时报》记者采访时表示，即使电力公司没有因大雪而停机，但由于煤炭价格及运输成本的上涨，电力上市公司的盈利肯定降低。

　　中金公司持同样的观点："2008年一季度与2007年四季度一样，电力行业的业绩都会较差。"

　　"就全年而言，电力公司的业绩要依赖电价的上调。"根据邹序元的测算，电价上涨4%以上，电力公司才能确保盈利稳定。"但电价会不会调，何时调，调多少，都是未知。"

　　重灾区

　　湖南、安徽等中部地区的上市公司无疑是重灾区。

　　"这里的雪已经下了20天了，还在下。"辰州矿业证券事务代表王文松1月30日下午告诉《华夏时报》记者。因为大雪，辰州矿业已经全面停产。

　　"原材料已经用完了，我们去拉原材料的车都被困在了路上。"王文松说。辰州矿业29日已经发布公告称，由于原材料库存不能及时补充，电力无法正常供应，水源供应因冰冻已难以保障设备正常运行，公司本部及省内主要矿山类子公司洪江辰州、新龙矿业、湘安钨业、溆浦辰州已相继全面停产，春节前已难以恢复生产。

　　湘潭电化、六国化工等多家受灾较重地区的上市公司，上周均发布公告称大雪造成公司停产，原因为电力供应不稳定，原材料难以正常运输。湘潭电化还表示，停产将持续到春节后，公司暂定在天气好转的情况下自2008年2月14日起开始恢复生产。"对业绩肯定有影响，但具体的数据，暂时还无法统计。"王文松不愿给出更明确的说法。

　　同样不愿说话的还有广深铁路，这家上市公司运营的铁路，连接着珠江三角洲经济最发达的广州和深圳，是内陆通往香港的唯一铁路通道。由于电网供电中断，京广线出现瘫痪，数十万旅客滞留广州。

　　"公司上层都去广州了，协调春运事宜。"1月20日，董秘办公室一位邓姓工作人员接受记者采访时出言谨慎。她告诉记者，"公司一部分车辆停运"，至于这次雪灾对公司的业绩影响，她表示无可奉告。

　　"一年中有两个运输高峰，一个是暑假，一个就是春运。"天相投顾交通运输分析师吴莉告诉记者，受大雪影响，广深铁路今年春季业绩肯定低于去年，全年的业绩也将受到相当的影响。

　　心理考验

　　同是重大自然灾害，股市同样是大跌，这场百年不遇的大雪，不能不让人联系想起十年前的那场大洪水。

　　"与1998年的长江洪灾和2003年的‘非典‘相比，雪灾的持续性要短得多。"安信证券分析师程定华认为，雪灾将使上市公司一季度盈利增速从35%左右下降到25%，但A股市场已经处在一个相对偏低的位置，全年依然谨慎乐观。

　　接受记者采访的多位行业分析师均表示，尽管灾害造成的经济损失难以预计，但一般情况下，短期的灾害不会影响一个行业全年的业绩表现。

　　东方证券最新的报告认为，雪灾只会对当期经济增长产生轻微影响。二季度，中国经济仍将恢复正常的增长，一些领域可能出现报复性反弹。

责编：金文建