鼠年A股投资细思量

    作者：卢东华

    最近，世界股市出现大幅震荡，我国股市也深陷其中，着实让广大投资者心惊胆颤，一些人甚至喊出牛市拐点来了，市场也呈现一片恐慌的气氛，但细心的人们从交易额大幅减少中又窥视到多数投资者仍保持平静观望的心态，正在以静待升。根据当前一些对持股人的专门调查，多数投资者认为，美国次级债对我国经济发展的影响十分有限，雪灾的影响也是暂时的，支持股市向上的大环境没有改变。

　　信心的原动力没有改变

    高速发展的经济是支撑股市向上的强劲动力。北京大学国民经济核算与经济增长研究中心研究员蔡志洲指出：2007年，中国的ＧＤＰ增长率达到11．4%，即使在货币紧缩等调控措施的情况下，中国经济增长率会有所下降，但在未来几年里保持8%以上的增长率仍然不成问题，中国仍然会是世界上经济增长最快的大国。如果说股市的发展是建立在经济增长的基础上的话，那么可以说，目前的中国股市将具有世界上最好的发展前景。特别是经过最近的调整，中国的股市价值高估的现象已经下降，国内外一些专家认为，Ａ股目前已经到了比较合理的投资价位，再加上我国经济高速增长的前景，可为上市企业的成长提供更加广阔的空间。从这个意义上看，中国证券市场的发展确实正处在一个很好的起点上，没有理由怀疑它会有一个良好的发展前景。可以说，良好的经济发展前景，是我国股市长期保持上升的原动力。

    上市公司的高盈利也能增强投资股市的信心。据统计，截至1月31日，共有914家上市公司以三季报或临时公告的形式对2007年全年业绩进行了预告，有728家公司因业绩改善或提高而“报喜”，报喜与报忧上市公司数量比为728：165，前者则以占总体近八成的比例取得压倒性优势，再创历史新高。与往年相同，大盘蓝筹公司在2007年尽显绩优风采，从而为Ａ股市场带来了巨大的业绩提升动力。工商银行由于公司各项业务发展势头良好，各项业务收入增长较快，尤其是手续费及佣金收入大幅增长，公司预计2007年净利润较上年同比增幅60%以上。中国人寿、招商银行、中国平安、交通银行等超级大盘股的业绩增幅也均超过50%。此外，建设银行、中国太保、中国远洋和中海油服等“Ａ股新军”也向投资者交出了一份漂亮的业绩“答卷”，其中中国太保预计2007年1～12月累计净利润较上年同期增长大于500%，中海油服预计其业绩增幅也将达到95%。展望2008年，上市公司尽管受到美国次级债和国内不确定因素的影响，但由于内需的拉动、包括企业所得税率从33%下调到25%的政策扶持，以及行业整合的趋势，这都将继续释放上市公司的投资价值，增强投资者的信心。

    政策支持股市保持长期健康发展。从党的十七大提出，要创造条件增加广大百姓的财产收益，到国务院多次提出，要保持股市的长期稳定发展；到因当前受暴风雪及停电影响，我国政府要求金融机构向受灾的企业与个人提供紧急贷款；再到尘封5个月之久的股票型基金再度开闸，都反映出我国政府在不断地促进股市的健康发展。