专家激辩印花税下调 反对救市派仍坚持自己看法

　　牛市重现？

　　观点1 重返牛市

　　水皮：股市将重回漫漫牛市

　　“晚出总比不出好。”水皮先生认为，3000点是市场的一个极限，下调印花税可以起到稳定处于崩溃边缘的市场信心。不过，下调印花税不会改变市场固有趋势，在结束此轮不理性调整后，股市仍将重回漫漫牛市。“政府会继续出台关于再融资的限制，会坚持以法制市。”广大投资者要对股市有信心。

　　李迅雷：A股牛市依旧

　　国泰君安研究所所长李迅雷表示，市场跌破3000点后，已经属于非理性杀跌过程，更多的是一种心理上的恐慌。从1990年到现在来看，A股市场平均维持在40倍左右的市盈率，到现在，股市市盈率已经在20倍以下，这显然与经济基本面不相符合。

　　从中国的宏观经济层面来看，GDP保持在9％到10％左右应该没太大问题。中国经济增长即使速度放缓，增幅也是可以期待的，因此不要与欧美股市的市盈率做一比较，二者不能同日而语。

　　陈宪：恢复性上涨可期

　　东吴基金研究部总经理陈宪先生表示，印花税下调，是个正面利好，股市有望出现恢复性上涨行情。

　　观点2 短期利好

　　高善文：短期会有反弹

　　安信证券首席经济学家高善文称，A股已经回到合理价值区间，短期会有反弹出现。印花税下降，短期来看对市场肯定有刺激作用，对遏制恐慌情绪、恢复投资者信心会起到积极作用；但是从长期来看，能起的效力就比较一般了，毕竟还要受宏观经济形势、公司基本面情况的影响。

　　王晓东：前景不乐观

　　联合证券首席研究员王晓东表示，市场会有非常积极正面的反应。对于周日出台的对大小非减持限制的政策，已噤若寒蝉的市场可能有些偏负面的理解。市场中长期的表现还是要看宏观经济走向，他认为通胀影响下未来前景并不乐观。

　　郭田勇：说市场反转为时过早

　　中央财经大学中国银行（爱股,行情,资讯）业研究中心主任郭田勇表示，这是众望所归，市场可能会出现一波好的行情，但对股市而言只是短期利好，若说市场发生反转还为时尚早。“当前市场更担心的是大小非。”因此，印花税下调对股市而言只是短期利好。未来还需要消化大小非的股份总量，这对市场的反转也将形成压力。

　　华生：中长期并不乐观

　　经济学家、燕京华侨大学校长华生表示，印花税调整对今天股市将是利好，会有正面影响，此时调整印花税对稳定市场信心有积极作用。但调整印花税只是对交易成本的改变，不会影响股市的趋势和方向。华生对资本市场中长期表现表示不乐观。

　　仇彦英：依然“不能乱买”

　　天相投顾首席分析师仇彦英认为，印花税下调在市场预期之内，从这点来看，后续还会出台一系列的配套政策措施。但还是“不能乱买”，要注重上市公司本身的投资价值。至于后续行情的发展，仇彦英指出，股指在运行到4200点附近时，能否继续上涨则更依赖于上市公司业绩的可持续增长。

　　程伟庆：中长期走势难判断

　　中信证券（爱股,行情,资讯）策略分析师程伟庆表示，此次调整印花税对股市有一定好处。预计股市短期内会有一定反弹，交易量会放大。程伟庆认为，此前超跌的券商股等龙头股将会扭转跌势。但他对于中长期股市走势表示很难判断。

　　观点3 跌势难挽

　　尹中立：未触及股市根本问题

　　“让市场反转是不可能的。”中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，此举是打给弱市的强心针，更加明确地传递了政府干预股票市场的信号。

　　“市场的扩容速度超越了金融的承载能力，这才是市场的根本。”尹中立分析，此前证监会关于《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》起到的是缓和市场的作用，而此次印花税下调更加明确地向市场传递政策干预信号，但仍然未能涉及到股市根本问题，是不可能让市场发生反转的。尹中立表示资本市场的核心问题是价格，即使政府动用资金对当前弱市也难起作用。

　　谭雅玲：股市跌势难改

　　中国银行全球金融市场部处长谭雅玲表示，此次调整印花税对股市不会有影响。她表示，“5?30”上调印花税不能阻止股市上升趋势，此次下调印花税同样不会改变近期股市下跌趋势。

　　谭雅玲表示，昨晚下调印花税和4月20日证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，只是表示政府规范资本市场发展的姿态，短期内不会有利好表现。本报记者 毛欢喜 毛晋楠李娜 实习记者 肖艳 胡玉慧 魏玉卿 综合

　　全面救市？

　　观点1 是

　　韩志国：全面救市的开始

　　昨日，北京邦和财富研究所所长韩志国告诉记者，降低印花税标志着政府全面救市的开始，“今天国务院专门召开常务工作会议讨论股市，这是18年来第一次，说明政府已经很重视这个问题了。这是政府全面救市的开始，不是结束。”股市会有反弹，但是根本的问题没有改变，不过3000点短期不会破。

　　观点2 否

　　易宪容：只为提供公平投资平台

　　著名经济学家易宪容认为这明确了政策信号，重振市场信心。

　　“政府不需救市，此举是政府在清理、修改制度的缺陷，目的是给投资者提供更公平公正的平台。”易宪容认为，印花税下调不是政府是否救市的问题，政府不需要救市，政府的作用就是监督市场走向健康轨道，给所有的投资者提供更公平公正的投资平台，从而重振市场信心。印花税下调只是政府在进行一系列的修订、完善制度缺陷的举动，因为在股权分置改革后留有不少后遗症。

　　赵锡军：不可简单理解为救市

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军告诉记者，财政部宣布印花税降至1‰，对市场的影响是比较大的。调低印花税应该说是符合投资者期待的。但降低印花税只是调剂市场的一个手段，不能说现在股市低了，政府要救市；将来股市好了，又要用提高印花税来打压市场。所以印花税为市场提供了一种交易环境，不能简简单单地看成救市。

　　赵锡军认为，出于该政策的重大利好，今日股市肯定会有一个非常大的上涨空间，相当更多的资金会进入市场。

　　声音?“降税”反对派

　　部分“救市论”反对派表示坚持自己的看法

　　23日晚，一度激烈反对调低印花税的北大学者霍德明的手机一直处于无人接听状态，记者几经努力才联系上他。另一位反对救市的专家谢国忠的手机也无法接通，而在《财经》杂志发表过《何必讳言不救市》的《财经》杂志主编胡舒立则拒绝了本报记者的采访。

　　昨晚，霍德明在接受记者采访时，还是坚持自己的观点。他表示，以前反对降低印花税，是不希望把印花税当作救市的工具，影响市场的判断，让投机者大赚特赚。这次印花税下调后，希望政府维持十年不变。对于昨晚出台的降低印花税政策是否是救市，他表示不作评价。

　　巧合的是，在央视《新闻联播》播发下调印花税的新闻不久，也就是在23日19点43分，谢国忠对自己博客进行了更新，题目是某媒体的《经济学家激辩A股救市说》。谢国忠在该文中强调：“我就搞不懂为什么要救市？只有经济产生系统性风险才需要救市，救的目的是为了减少对经济的损害。即便救，也不是救投机者，而是救金融机构。”

　　博文中谢国忠强调，他从不主张救市，资本市场要靠自身活力。“看看股市的历史，政府救过市吗？世界上有哪个新兴市场是救市就能救成熟的？”

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