奥运极可能成为市场情绪催化剂

　　东方证券8月4日发布投资报告，认为4日以后即将迎来的奥运盛事极可能成为市场情绪的催化剂，进而酝酿出值得期待的新行情。

　　东方证券指出，虽然中国经济向好的基本面没有改变，高企的CPI 有望回落，中报显示上市公司净利润同比仍有较大幅度的增长；虽然证监会主席尚福林再三强调维护资本市场稳定健康发展，官方媒体罕见地连续七次发表评论文章恢复股市信心；虽然原油价格出现大幅下跌并带动国际股市普遍上扬，但沪深两市上周仍然特立独行的再度下挫了2.21％和3.69％，充分暴露了当前投资者的信心并未明显回复。

　　东方证券表示，“病来如山倒，病去如抽丝”，市场信心缓慢的恢复过程并不令人意外；而随着影响信心的诸多不确定因素水落石出，市场氛围终会扭转。从国内政策层面看，政策定调和舆论宣传的声音背后必定是一系列的具体措施：8 月1 日，税务总局上调部分纺织产品出口退税比率即为第一步；央行将新增5％，约1800 亿元的信贷额度用于支农和小企业的意向亦可能成为货币政策结构调整的探路石，不难推断，引导房地产和股市健康稳定发展的实质性政策举措预计也将陆续出台。从国际层面看，美元的走强将终结全球大宗商品市场的牛市，输入型通胀渐行渐远。原油的连续下跌标志着投机资本无力继续制造商品价格泡沫；大宗商品的下跌无疑使率先实现错峰调控的中国在结束输入型通胀之后仍有机会享受原材料价格下降的诸多益处。另外从商品市场撤离的“石油美元”仍然会在全球市场寻找投资机遇，中国仍将是首要选择。

　　统计显示，已经披露半年报的208 家公司上半年共实现净利润297.4亿元，较上年同期增长了31.84％，充分证明企业盈利基本面保持稳定；市场普遍预期7月份CPI可能大幅下降至6.5 个百分点，显示通胀忧虑逐步消退；尽管8月份存在较大规模的非流通股解禁，但从其股权性质来看，真正减持的压力仍然有限。而4日以后即将迎来的奥运盛事极可能成为市场情绪的催化剂，进而酝酿出值得期待的新行情。

　　基于上述对经济走势和市场情绪的判断，东方证券认为近期应：在确保安全边际的前提下寻找对宏调预期敏感的行业；对前期表现良好的优势行业做适当变现、放弃无效的防御资产以及增加组合的成长性；建议超配保险、银行、地产、石化和商业，标配机械、煤炭和钢铁。

　　机构来源：东方证券

责编：韩文燕