PPI是否已近强弩之末？ 高PPI会不会带来高CPI

　PPI是否已近强弩之末

　　一般而言，PPI居于CPI的上游，PPI应该是CPI的领先指标。但从实际情况看，PPI的走势却往往滞后于CPI。以2004年前后的物价上涨为例，CPI于当年7月达到5.3%的高点，而PPI则于10月达到8.4%的高点，峰值的出现晚了3个月。目前，CPI已有明显阶段性见顶迹象，人们因此猜想，PPI是否也会在下半年见到高点呢？

　　分析今年以来PPI的上涨，根源在于原油、煤炭等上游产品价格大幅上涨。另外，6月底成品油和电力价格调整，对PPI的影响也不容忽视。从当前的情况来看，PPI在经历了快速上涨后，短期可能已接近于强弩之末。

　　国际市场上，由于美国等经济增长放缓，以及新兴市场国家的紧缩，全球经济已明显进入调整期。受此影响，7月以来原油等大宗商品的价格已出现大幅下挫。国内来看，在石油价格下跌的影响下，煤炭价格也有所回落，下游钢铁价格也已经开始回落；随着经济增速的放缓，通胀的压力将进一步减轻。进入四季度后尤其是在11月份以后，由于去年同期基数的原因，PPI回落的可能性进一步加大。

　　虽然PPI上涨向CPI传导要受多种条件限制，但毕竟增加了通胀压力，当前应继续采取措施，坚决控制物价过快上涨。从长期来看，成本上升可能是企业今后要面对的趋势性问题。随着市场化的推进，土地、劳动力、资金等要素价格，以及能源、资源类产品价格都将趋于上升；实行节能减排，治理和保护生态环境，也会增加生产成本。对此，专家建议，应对PPI上涨的重点是提高企业对成本增加因素的消化能力，通过改善企业经营发展环境，充分发挥市场竞争的作用，在压力下推动企业加快技改升级，实现产业结构调整优化和经济发展方式转变，从而为稳定经济增长和抑制居民消费价格上涨奠定坚实基础。(许志峰)

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责编：金文建