交投低迷量能萎缩 密切关注政策动向

　　周五大盘大幅低开53点瞬间击穿2200点之后展开了小幅反弹，但整体上仍维持低位震荡走势。周五权重股表现疲弱，是大盘下跌的主要因素，特别是中石油跳空低开创新低并大跌4.17％对市场形成巨大压力。沪指收盘2202点，勉强站上2200点整数关上方，全日交投仍低迷，两市上涨个股仅百只。盘中来看，受“新股上市新规”关于限售股股东的锁定期约定为12个月等消息影响，紫光股份、龙头股份、力合股份等创投概念股受到市场资金追捧，此外，招商证券下周一上会消息也刺激持有其股权的中海海盛、中粮地产等逆市走出强势。当前大盘整体形态偏弱，短期均线对股指形成压制，短线或震荡，多看少动。

　　周五沪深两市大盘在受到三大消息面影响，一是美股暴跌致全球股市跟风下跌；二是沪深证券交易所分别颁布了《股票上市规则(2008年修订稿)》，新规则意味着部分新股限售股的限售期将从原先的36个月降为12个月，市场理解为大小非松绑；三是招商证券下周一IPO过会，加剧对新股IPO扩容的担忧情绪。我们认为，A股在经历巨幅调整以来，市场在下跌趋势中，投资者资产普遍缩水严重，表现出严重的信心不足，周五再创调整以来新低或再度引发不安情绪。但是，理论上针对急速调整都会有一个修正的过程，在未来探明阶段底部后，也当有一段幅度较大的反弹（即没有只跌不涨的股市）。此时，投资者不宜过度悲观。

　　大盘上周四阴一阳再续跌势，周线形态呈现六连阴，成交额也呈递减之势，上周成交量创年内新低，表明交投极为低迷。结合近期沪深双双创新低，消息面一有利空即暴跌等现象，我们认为，当前市场对大小非减持的恐惧，对股指不断创新低的悲观使之归纳起来只能用“极度低迷”来形容。但是，历史告诉我们，证券史上每一次运行轨迹都延续着“疯狂－绝望－再度疯狂”的规律，即市场极度悲观之时就是希望来临之时。此时，投资者需要的是时间和耐心，随时关注政策面动向。

　　国海证券 王安田

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