证监会紧急出招能否救市

　　中国证监会5日发布<<上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)>>，证监会有关方面负责人表示：可交换债券的推出是完善资本市场结构的一个组成部分，有利于促进股票市场和债券市场的协调发展，缓解"大小非"股东资金困境，为市场的稳定提供缓冲。

　　那么证监会紧急"出招"是给当前的股市带来拐点吗?

　　第一对于新政策的公布，目前还缺乏可操作细节，因此对于目前低迷的市场来说其利好作用有限。但是对于长期投资行为来说可交换债事先锁定了未来的换股价格，这决定了其持有者大多数是长期看好公司。对换股价格较为认同，具有价值判断能力的投资机构，有利于稳定市场预期，引导投资理念的长期化和理性化。因此新规不会给目前的大盘带来特别的拐点。只能起长线引导作用。

　　第二从最新的问答来看监管层不会违背股权分置改革形成的契约，将以创新的市场化手段对"大小非"减持进行疏导和规范。也就是说"大小非"减持问题，只能通过新的途径来减持或规范减持。不会出现不给减持的现象。为妥善解决"大小非"减持问题证监会已经采取了多项措施，其目的就是为了减缓或消化"大小非"减持对市场冲击的作用。

　　随着中国A股市场全流通时代的到来，投资者在进行股票投资的时候要进行估值，就必须考虑全流通市场的基本事实。从决定一家上市公司价值高低的应该是上市公司的业绩，而不是流通股数的多少，这就是全流通机制下的基本市场规则。但是在现阶段的行情中，投资者需要继续回避解禁压力较大的品种。

　　从技术面看股指本波连绵下跌的趋势依然很强，在市场还没有发出强有力的止跌的信号之强，投资者应继续严格应控制仓位为主。操作上适宜中短结合。并在下跌的过程中步步为营,着手布局中长线优质品种。为日后市场的转机打好前提准备。

　　股市投资是一个漫长的过程，证监会出招志在减缓"大小非"减持对市场冲击，并且想以创新的市场化手段来对"大小非"减持问题进行疏导和规范。这也是需要一个过程的，应以更长远的目光来看待问题。市场信心的重建与恢复更需要时间。

责编：金文建