2008年全民“失财”：压在心头的8种滋味

　　5 后悔

　　投资靠常识不靠概念

　　信股评家而不信自己，当被重度套牢时很多散户才发现，原来炒股靠常识不靠概念。不仅股评家救不了股市，奥运也救不了股市。2007年的牛市，恰恰就是提前发动的“奥运行情”。

　　直到年终，很多投资者才体会到：原来，所谓的“奥运行情”，在一年前6124点时就已被提前透支。剩下来的时间，只不过是熊市的煎熬而已。

　　熊市一年中，因为抄底而套在半山腰的故事从未停止过。从“明天是抢反弹的最佳时机”，到“不要把肉割在地板上”，从“不会是简单的反弹”到“最后的加仓机会”……股评家们“低吸高抛”、“逢高减磅”的论调也从未停止过。从年初持续到年尾，却依然没能把牛市说得“起死回生”。

　　“我天天看的一个股评家的博客，其实我也感到不可信，可还是听信了他。”股民马建福有些悔不当初，“这个股评家从6000点一直唱多到3000点，我就是听他的话进场抄底，结果被套。”

　　马建福说，这种博客的点击率，行情火爆时每天至少有数十万的量，“真是害人的黑嘴啊！不知道害了多少人！”

　　“血的教训让我明白，炒股就得靠常识。”马建福说，亏损不仅没有模糊他的心智，反而让他一直在思考。“A股6124点的高峰，市盈率达到惊人的七八十倍。这其实意味着现在的投资成本将在七八十年后才能收回，这样的市场如何能持续？”

　　马建福在随后的日子里发现，身边还是有人在高位逃顶，理由无非就是——感觉股价高得令人恐惧了。

　　现在，他总结的看法是：中国股市这次暴跌只是自然规律使然，和历史上没什么不一样。因为过去涨得快，所以现在跌得急；因为过去涨得高，所以现在跌得狠。上市公司的“基本价值”才是支撑股市的根基。

　　6 悻然

　　长期投资≠长期持有

　　你理财，财不一定理你，好企业不等于好股票，长期投资不等于长期持有……牛熊一年间，似乎又回到了起点，然而历经磨炼的新股民已经成长，老股民更加成熟。

　　当“买了中石油，生活不用愁”这句名言火爆之时，很多中石油的持有者走上了不归路。

　　“中石油可能会套牢整整一代人。”在奉行长期投资的艾葳看来，很多股民在48元买入中石油将会是一个“历史性”的悲惨结局。一年前原油牛市高峰时艾葳曾预言，作为一个典型的长周期行业，从长远来看，未来石油的合理价格将维持在30至40美元的水平。那么当下一轮熊市来临时，它的价格应该是在40美元左右的水平（同一时期美元的购买力可能有所下降）。

　　今天回过头来看，竟是惊人的精准。

　　“如果我们假设30岁的投资者以中国石油的开盘价格买入，并且试图做长期投资的话，那么或许将不得不等到他的孩子而立之年时，才能成功解套。”艾葳表示。

　　无论此话是否有理，如果知道作为两市第一权重股，只有大盘超越历史高位后，A股中石油的股价才可能重新回归，就知道48元的价格是多么的非理性。

　　而随后市场预期的极度悲观加上上市公司经营的周期性变化，市场“戴维斯双击”的巨大杀伤力让投资者目瞪口呆：无论是140多元的中国平安，还是300多的中国船舶；无论是被投资者奉为圭臬的第一优质股贵州茅台，还是被中小投资者赞不绝口的招商银行，无不经历了高位的腰斩再腰斩。

　　“好公司不等于好股票，以为只要是好企业的股票，不问价格就买入持有，也是国内投资者对于长期投资的常见误区。”私募经理张可兴认为，价值投资和持有时间的长短并无必然联系。无论多么好的股票，只要其股价被严重高估或透支，其价值已经完全甚至过度实现，都应该坚决卖出。

　　血的教训告诉所有的投资者，价值投资并不是单纯地长期持有，更不是简单地“买入最好的股票并持有一辈子”。