降息周期步入尾声 众机构抢购国开行浮息债

　　国开行22日发行了2009年第三期金融债。作为2008年9月以来首次发行的浮息金融债，该债获得了高达4.38倍的认购倍数，中标利差也低于市场预期。分析人士指出，市场普遍预期降息周期已至尾声，虽然经济复苏、通胀来临尚面临诸多不确定性，但投资者出于规避风险考虑，对浮息金融债发行给予了较高热情。

　　中标利差60BP

　　认购倍数高达4.38

　　国家开发银行4月22日上午发行了2009年第三期金融债券。本期金融债为7年期浮动利率债券，也是自08年9月以来的首次浮动金融债发行，因而备受市场瞩目。发行结果显示，本期债券受到资金热捧。

　　本期债券中标利差为60个基点，低于此前市场预期；以目前2.25％的1年期定存利率为基准，则发行利率为2.85％。本次计划发行总量为150亿元，招标总量为121.3亿元，有效投标总量高达530.9亿元；4.38倍的认购倍数，大大高出4月初国开行发行7年期固息债时的1.18倍，也创下近期新债认购倍数的新高纪录。此外，本次招标还当期追加发行了50亿元，从而使发行总量升至200亿元。

　　分析人士指出，本期浮息金融债受到热捧，主要与投资者预期经济复苏、降息周期进入尾声有关。申银万国分析师张磊表示，投资者都喜欢尽量规避不确定性，本轮经济下滑周期步入尾声后，很可能进入经济复苏、经济过热周期，这意味着未来可能很快将进入加息周期。这种情景模式下，定存浮息债无疑是个具有诱惑力的投资选择。