5.11重大股市消息点评

　　专家解析用电量与经济增长不一 称工业调整不深

    据统计局网站消息，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，生产结构变化是用电量与经济增长数据不一致的重要原因。但是张立群认为，当前工业结构的调整是发展型调整，不会很深也不会持续时间很长。

    张立群表示，生产结构变化是用电量与经济增长数据不一致的重要原因。需要注意的是，2003年以来我国经济新一轮较快增长中，重化工业一直处于加快发展中，由于其对电力的需求很大，引起发电量增长高于经济增长。当前重化工原材料行业的调整，必然对发电量与经济增长的关系产生很大的校正力，也就可能在短期内出现发电量(用电量)负增长和经济正增长的现象。

    【点评】对于全社会用电量的问题，越来越受到各方的重视，特别是在金融危机时，更是如此，因为它在某种程度上反应了经济走向。但是，目前却出现了工业增长与用电量下降的矛盾，今年一季度，全社会用电量同比下降4.02％，但同期国内生产总值和规模以上工业增加值却分别增长6.1％和5.1％。如何看待这一反差？去年四季度四季度，重工业增幅下降远大于轻工业，这就必然导致发电量(用电量)增长低于经济增长，增幅回落大于经济增长。一季度扩大内需一系列政策的效果已开始显现，投资增长明显加快，消费持续活跃，消费结构升级活动重新加快，预计在市场需求拉动下，我国经济增长水平将不断上升，经济增长与用电量数据之间的差异也将逐步减小。（该消息为宏观中性偏好）

　　股指反弹引发大小非套现潮 3天内23公司减持

    5月首周，上证综指在连涨5日后成功地站上了2600点大关。以上周五盘中最高的2634.04点计算，2009年的A股涨幅已经达到了44.7％。持续攀升的股指不仅让股民的心再次躁动，一度声势渐微的大小非们也趁势活跃了起来，当然，他们的踪迹只有一个：逢高减持。据本报记者统计，在上证综指反弹到首度摸上2600点的7日至昨日17时，短短3天时间就有23家公司发布了减持公告。

    【点评】近期，无论从媒体报道，还从相关数据统计看，“大小非”都在加速减持，这与我们之前关于“大小非”减持将随着大盘上涨而上涨，而不会因为大盘上涨而减弱，它们减持多寡与大盘指数成正比。再有就是我们提出的疑虑，那就是如果经济好转，上市经营改善，企业贷款容易，“大小非”会这样无节制地减持吗？（该消息为市场利空）

　　中国车市整体回暖 4月销售量再创新高连续4月超美

    人民日报：继上月创出新高之后，4月我国汽车产销最高纪录再次被刷新，并且连续4个月超越美国，成为全球最大汽车市场。业内人士普遍认为，国家出台的汽车产业振兴规划极大地提振了消费者信心，国内车市已由低迷开始转向全面回暖。

    中国汽车工业协会今天公布的最新统计数字显示，4月，我国汽车销售115.31万辆，同比增长24.97％。其中，乘用车销售83.10万辆，同比增长37.37％；商用车销售32.21万辆，同比增长1.38％。

    【点评】这是一个令人鼓舞的消息，汽车市场的全面回暖特别是乘用车的转暖从一个侧面证明了之前我国的经济刺激计划正在逐渐见效，百姓的消费能力正在回升，如果能够由点及面，带动其他一系列相关行业的话，对中国提早摆脱经济危机将起到重要的作用。这个消息虽令人自豪，但我国自主生产的车型多以中低档车为主，汽车的关键性技术掌握在外国人手中，我国主要销售的品牌又有几个是自己的？所以，对此我们应有一个清醒的认识，当一个市场被培养起来后，又缺乏一定的主动权，那这个市场有转变成老外的赢利工具的可能，到时候吃亏的是我们自己，所以现在还不是妄自尊大的时候。只有掌握先进独立的独门技术，才能在这个市场上长期生存下去（该消息属行业利好）

　　市场信心增强推动美股周末收高

    受银行业压力测试结果的利好推动，周五美股大幅上扬，银行板块领涨。美联储主席伯南克在银行业压力测试结果公布之后表示，参与测试的所有银行都拥有充足一级资本金。道琼斯工业平均指数上涨164.96点，报8,574.81点，涨幅1.96％。标准普尔500指数指数上涨21.71点，报929.10点，涨幅2.39％。纳斯达克综合指数指数上涨22.76点，报1,739.00点，涨幅1.33％。纽约商业交易所6月期原油合约上涨1.92美元，收于58.63美元，涨幅为3.4％。6月黄金期货合约下跌60美分，收于914.90美元/盎司，跌幅为0.1％。

    欧洲各国的重要股指中，德国DAX 30指数上涨2.3％，收于4,913.90点；法国CAC-40指数攀升1.9％，收于3,312.59点；英国富时100指数增长1.5％，收于4,462.09点。

    【点评】美国银行的压力测试结果给了投资者信心，与A股市场一样，周五市场的上涨也是由银行股领涨，美股走势与A股极为相似，有良性互动的迹象，美股的上涨，或将对A股市场起到心理鼓舞作用，但周一A股会如何走，还是自身内在规律为主。

    本周消息较多多，且每一条消息足以影响或改变中国证券市场中短期运行轨迹，而且市场为此会争论不休，市场分歧会愈演愈烈。

    深圳证券交易所8日发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则(征求意见稿)》，仔细研读，我们会发现除了市场监管与退市条件要求更严格外，与目前市场存在的中小板没有太大区别，创业板在限售股解禁问题上依旧“涛声依旧”，从中看不到即将出台的“新股发行制度改革”有什么可创新的迹象，因而，创业板问市只会改变中小板的估值水平，对主板影响或有限，而中小板则已在上周五的市场中有所反映。然而，无论怎样，最受益的将是券商板块。

    另一个值的市场关注的消息，就是“发改委首次正式披露石油价格管理办法”消息出台，这是中国政府在理顺能源价格机制上的一次重大改革，它以市场化手段替代了过去的行政手段，对中石油和中石化的影响不容忽视，这两只市场反弹以来的“双熊”会不会变成“双雄”，市场还有待观察，但消息对其利好影响是显而易见的，它们的稳定对市场起到稳定作用。同样作为能源，成品油价格市场化了，市场自然而然地想到了电价改革问题，作为理顺能源价格的一部分，也将为市场所关注。这就是我们近一段时期为什么一直强调关注周期性股票的原因所在，周期性行业一般是“不鸣则已，一鸣惊人”。………

责编：谷立亚