“倒二八”格局暗潜藏抄底良机(附股)

    食品饮料:增配贵州茅台和山西汾酒 荐2股(研报)

    事件：5月8日国家税务总局发布关于加强税种征管促进堵漏增收的若干意见，涉及各税种，其中消费税部分提及：加强白酒消费税税基管理。税务总局制定《白酒消费税计税价格核定管理办法》，核定大酒厂白酒消费税最低计税价格，保全税基，增收消费税。各地要加强小酒厂白酒消费税的征管，对账证不全的，采取核定征收方式。

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    投资建议。09年以来白酒行业跑输申万A指36个百分点，已包含加强消费税征收等预期。“坏消息有时是投资的好伙伴”，在行业最后一个利空出台之际，建议严重低配食品饮料的机构加仓受消费税影响较小且销售形势向好的贵州茅台和山西汾酒。草根调研得知，3月减半执行计划的部分茅台经销商已执行3、4月欠着的那部分计划（原以为要到8-12月弥补），这说明4、5月的销售形势好于茅台公司的预期。山西汾酒4月份销售收入预测增长70%左右，市场有望不断调高对他的盈利预测。