管理层再下猛药提振股市

　　多方逐渐衰竭 股指或走W型

    本周大盘高位震荡，缩量整理，周线收出一根十字星，是上涨中继，还是调整的开始？多空双方经过一周的拉锯战后，下周将决出胜负。

    本周沪指周K线连续第三周上涨，涨幅0.75％，报收2645.26点，一周成交6698.94亿元；深证成指上涨0.89％，报收10273.23点，一周成交3541.18亿元。

    多方逐渐衰竭

    周一，国家统计局公布数据显示，4月份CPI同比下降1.5％,PPI同比下降6.6％，连续第三个月出现双降，且降幅加深。CPI与PPI双双同步回落，显示生产与消费需求均不旺盛，经济回暖压力仍然很大，受此冲击，周一上海大盘放量大跌1.75％。

    海关总署12日发布的数字显示，4月份当月我国进出口总值1707．3亿美元，同比下降22．8％。周二股指受周一大跌影响惯性低开，临近尾盘14时28分，指标股突然发力将指数拉起，但量能明显萎缩，出现量价背离现象。这被分析人士理解成"5·12讲政治行情"。

    周三，指标股继续着尾盘拉抬的把戏，中国石油(601857)大涨6.07％，大盘量能较周二略微放大，但下跌股票为数众多。

    周四没有延续周三尾盘的上攻，直接跳空低开低走，空头凶相毕露，下午地产板块发力将股指拉回，跌幅收窄。

    从盘面看，权重股拉指数掩护其他股票出货特征明显。权重板块轮番发力，看似机会很多，但实则没有持续性，往往发力后第二天就会调整。

    周五传来众多利好，如陆家嘴论坛召开；国务院发文加快海西建设；证监会公布创业板发审委正研究设立；深圳综合改革方案获批；央行、银监会充分肯定宽松货币政策。尽管有如此多的利好，但沪指仅微涨5.38点，缩量明显，显示多头力量逐渐衰竭。

    股指或走W型

    国家统计局公布的数据显示，4月份全国发电量2712.9亿千瓦时，同比下降3.5％，降幅比上月扩大2.2个百分点。相对应的是，4月份规模以上工业增速为7.3％，比上月低1个百分点。

    从国家统计局的数据可以看出，经济回暖不会一蹴而就。

    近日，摩根斯坦利公司首席经济学家斯蒂芬罗奇表示，中国经济回暖的过程将走W型。

    如果是这样的话，股市是经济的晴雨表，且走势先于经济，会不会在经济数据进一步恶化之前调整？

    回顾今年以来的行情，十分像与2007年大牛市行情的迷你版。2007年"5·30"之后蓝筹直接发动主升浪冲顶。今年会不会复制这种走势？从目前盘面看可能性很大。一方面，大盘出现二次顶背离，调整要求强烈。尤其在目前成交量无法跟上的情况下，调整随时会来。另一方面滞涨权重板块轮番躁动试盘。

    如果走势像2007年一样，在5月末出现大幅调整，投资者则可以分批买入滞涨蓝筹。

    二次顶背离

    技术上，从周线看，依然在走上升通道，月线更是处于起涨阶段。

    而从日线看，大盘则发出二次顶背离信号，这说明短线有强烈的调整要求。继续向上，一有上升趋势线上轨压力；二有去年奥运前夕的整理平台阻挡。

    而经过一周的拉锯战，下周大盘将面临方向的抉择。从目前逐渐萎缩的成交量以及向上面临的两大压力来考虑，笔者坚持短线看空。

    但如果向下调整，由于基本面、政策面和权重指标股滞涨因素，因此调整的空间也不会很大。所以，目前主要风险在于前期爆炒的题材股，而非大盘。

    后市有两种可能：一是股指突然跳水，洗掉浮筹后，蓝筹直接发动主升浪；二是滞涨蓝筹继续逼空式上涨，最终引发多头力量衰竭,迎来较大级别调整。

    本周从资金流向来看,散户资金流出明显大于机构，这意味投资者在逼近历史密集区主动减仓套现的意愿强烈。主力通过拉抬权重指标股来推动股指向上，目的就是吸引更多的散户资金跟风,以达到胜利出货或逢高套现获利筹码,而量能的逐渐萎缩显示散户不买账，追涨热情不高。遇到散户如此反应，主力下周仍会反复轮番拉抬权重股，刺激散户追涨神经，使部分信念不坚定的投资者高位接棒。

    此时正是多空拉锯的中阴状态，如绞肉机般残酷，操作难度极大，多空通杀。很多股民现在的状态是，买了就感觉不妙，卖了又感到机会很多。

    综上所述，目前股指高位震荡，量能不济，风险加大，此时投资者应该尽量降低仓位，锁定利润。不然一旦遭遇周一、周四此类急跌，将会直接没收前期多日利润。

    市场有自身的运行规律，好像一个鲜活的生命，一呼一吸间保持着自己的节奏。而目前A股已经连续三周上攻，试问只呼不吸的生命能持续多久？

    关注解禁概念

    目前投资者应仔细分辨手中持股，对于已经连续拉抬放量出货以及主力出货破位后破罐破摔的品种，应该不管盈亏坚决出场。对于重仓持有滞涨蓝筹股以及没有出货品种的投资者，应该小涨小卖,大涨大卖,连续狂涨全部卖掉。已经空仓的投资尽量耐心等待调整，不要急于入场、买套止痒。

    另外，下周将有151.65亿股限售股将解禁，解禁量环比增长228.89％，解禁市值也达到1191.12亿元。

    如果下周解禁高峰可以把股指打压下来，倒不失为短线良机。5月19日，中国联通(600050)有10.75亿股上市流通，17日为电信日。经过前期的拉高后，中国联通正待消息配合，二次拉高出货。投资者可密切关注其下周表现。