基金看好当下五大投资机会

    不跌反涨 后市何去何从？

    昨天是《意见稿》公布后的首个交易日，大盘的表现显示出各方博弈，博弈的结果也将决定未来市场的走向。

　　乐观派

    “IPO不启动，股市也没有存在的意义了。”长江证券研究员刘毅铭认为，IPO的重启动是理所当然的事情，但也是一个循序渐进的过程，目前对大市的影响更多是在心理上的。他表示，IPO重启的顺序将是先从创业板开始，然后是小盘股、中盘股，最后才是大盘股的IPO登陆。“如果是创业板先推出，对市场也仅是几十亿元的压力，影响并不大。”刘毅铭预期，最近大盘并不会因为IPO重启的消息而大跌。据悉，历史上大部分IPO启动的，都是先上涨再下跌。

    昨天刺激有色金属、新能源领涨的正是振兴规划的相关政策已经或即将出台。刘毅铭认为，未来更多行业的振兴规划细则出台，将继续带动相关板块的持续热炒。

    尽管今后经济走向的另外一只靴子仍悬挂在半空，但对未来经济看好的预期，也刺激了昨天大盘的大力反弹。华富基金研究部总监程坚表示，目前启动IPO，短期对市场会有一定的冲击，中长期来看并不会改变市场的运行趋势。目前宽松的货币政策，使市场并不缺乏资金；而IPO重启正是对流动资金产生了引力，吸附了市场的游资。其次，虽然第二只靴子未落地，但经济向好的预期对市场中期运行的支撑作用。此外，IPO新规对中小投资者倾斜也可以对冲部分负面影响。

    大成基金认为，近期市场的调整主要是部分个股前期涨幅较多，获利盘抛压较大所致。从基本面来看，经济运行正朝着积极方向转化。基于宏观经济数据的持续好转，微观经济的逐步改善，企业利润的不断向好，出现较大调整的可能性并不大。

　　悲观派

    昨天大盘在午盘出现逆势大转，有人欢呼，也有人忧虑。广发证券研究员李竞华认为，昨天大盘表现所赢得的喝彩是虚假的繁荣。“主力未出货，自然要营造一些繁荣景象，让多些人进场。”他认为，目前经济形势并不容乐观，在没有业绩支撑下的股价，难免会被打压。

    大盘昨天成功反绿为红，依靠中国石油临门一脚。李竞华预期，由于前期权重股上涨幅度不大，后市将有补涨空间。但当这些权重股普遍补涨后，市场没有更多支撑大盘持续上扬的筹码，则成为指数开始下跌的时机。

    他认为，目前经济形势下，沪指3000点的位置相当于2007年沪指6000点的位置。“现在很多企业的利润大幅下降，缩水50％，指数相应缩水50％。”因此，他预期，指数上涨至3000点左右，将遇到非常大的压力。

　　新政解读

　　IPO重启不会促使行情逆转

    周一A股市场受重启新股发行消息的冲击，大盘急挫。这是这次大盘连续下跌的主要原因。对此市场分歧很大。我认为：

    一、这轮反弹走到现在，除了一系列政策利好推动、经济出现复苏迹象外，没有新股扩容也是重要原因之一。按照惯例，只要某一阶段不发新股，市场就理解为政策利好，是政策扶持市场。现在新股发行，重新启动在即，大盘回调是市场对政策动向的本能反应。

    二、从某种意义上讲，政策利好推动股票回暖的目的之一，就是恢复A股市场的融资功能。一个正常的股市，应有正常的融资功能。如果股市跌到连融资能力丧失，那一定是某种原因造成的超跌，属非正常状态。

    三、恐惧新股扩容，已成为投资者的本能反应。但利空出尽，这种恐惧会逐渐被淡化。就像当初市场对全流通的恐惧一样。重启新股发行，其对市场的影响，远远不如全流通与市场的压力大。

    四、市场夸大了新股重启的负面影响，随着新股发行，人们会发现新股发行也有正面、积极的影响。一个最直观的道理，新股上市，也会带来新资金、新股民和新题材。

    五、A股市场的任何一轮牛市，也都伴随着新股发行上市的过程。还没有听说过不上新股，就凭盘中的老股票，老面孔，老题材，能够走出一轮象样的上涨行情。

    昨天大盘急挫但成交量并不大，说明机构并没有参与出逃。事实证明，下跌是“买跌”的时机，而非出逃的时机。新股启动，我认为不会促使行情发生逆转。大盘将重新进入上升通道，这是一种趋势，在我看来，只要政策调控的方向没有改变，大盘恢复性向上的趋势，也不会轻易改变。

    叶弘

责编：谷立亚