警惕六大板块突然跳水

　　煤炭行业:税改传闻带来短期压力

　　投资要点:

    秦皇岛煤炭库存上升但价格依然平稳。截至5月21日,秦皇岛煤炭库存为437.5万吨,较上周末增加约20万吨,但在库存量增加的同时,煤炭价格却保持平稳,这很有可能是在煤炭消费旺季逐步到来之际中间商趁机囤货所导致的。况且秦皇岛目前的煤炭库存量依然偏低,如此低的煤炭库存难以应对用煤旺季的正常消耗,因此即使未来有关部门协调运力,增加煤炭调入量也是正常行为,不会造成煤炭价格的大幅波动。

    国际油价继续冲高,国际煤价低位震动,下降空间已被封杀。受原油库存下降的消息刺激,5月20日国际油价突破62美元/桶,与最低点相比已上升80%多。而国际煤价则仍然在低位震荡,澳煤BJ现货价格已连续9周在63美元/吨左右徘徊。但随着国际油价的节节升高,煤价的下跌空间已被封杀,后市将呈现逐步反弹的走势,国内煤炭价格的外部压力将逐步减轻。

    税改传闻带来短期压力,维持“推荐”评级。近日关于由资源税取代部分煤炭收费的传闻为煤炭行业的短期走势蒙上了一层阴影,但煤炭资源税改革酝酿已久,推出是迟早的事,若能与取消部分煤炭收费同时进行,煤炭资源税改革的影响或将小于此前预期。况且从中长期来看,煤炭行业需求逐步好转、供给继续受限的局面仍然没有改变,维持行业“推荐”评级。

　　二．市场影响因素

    秦皇岛煤炭库存上升但价格依然平稳。截至5月21日,秦皇岛煤炭库存为437.5万吨,较上周末增加约20万吨,但在库存量增加的同时,煤炭价格却保持平稳,这很有可能是在煤炭消费旺季逐步到来之际中间商趁机囤货所导致的。况且秦皇岛目前的煤炭库存量依然偏低,如此低的煤炭库存难以应对用煤旺季的正常消耗,因此即使未来有关部门协调运力,增加煤炭调入量也是正常行为,不会造成煤炭价格的大幅波动。

    国际油价继续冲高,国际煤价低位震动,下降空间已被封杀。受原油库存下降的消息刺激,5月20日国际油价突破62美元/桶,与最低点相比已上升80%多。而国际煤价则仍然在低位震荡,澳煤BJ现货价格已连续9周在63美元/吨左右徘徊。但随着国际油价的节节升高,煤价的下跌空间已被封杀,后市将呈现逐步反弹的走势,国内煤炭价格的外部压力将逐步减轻。

    税改传闻带来短期压力,维持“推荐”评级。近日关于由资源税取代部分煤炭收费的传闻为煤炭行业的短期走势蒙上了一层阴影,但煤炭资源税改革酝酿已久,推出是迟早的事,若能与取消部分煤炭收费同时进行,煤炭资源税改革的影响或将小于此前预期。况且从中长期来看,煤炭行业需求逐步好转、供给继续受限的局面仍然没有改变,维持行业“推荐”评级。

　　三.行业动态

    纽约市场油价突破每桶62美元受到美国原油和汽油库存下滑等因素影响,国际油价5月20日全面上扬。当天,美国能源部公布的库存报告显示,截至上周美国商业原油库存下降了210万桶,汽油库存下降430万桶。由于库存下降幅度大大超过市场预期,纽约商品交易所7月

    份交货的轻质原油期货价格上涨了1.94美元,收于每桶62.04美元。伦敦北海布伦特原油期货价格上涨了1.67美元,收于每桶60.59美元。

    开滦集团拟建立国家级煤炭储备基地中国特大型煤炭企业--开滦集团副总经理李敏周五称,考虑投资20亿元人民币在天津曹妃甸建设一个规模达5,000万吨的国家级煤炭储备基地,目前尚在准备可行性报告的阶段。

    陕西省对小煤矿实施瓦斯专项整治从6月起,陕西煤监局、省煤炭局将用一年半时间,对全省30万吨/年及以下的煤矿实施瓦斯专项整治,所有应抽采瓦斯的矿井必须全部建立地面永久式抽采系统并投入运行,凡是没有抽采系统的小煤矿,一律停止生产,限期建设。此次专项整治将与小煤矿关闭整顿、推进瓦斯治理工作体系示范矿井和示范县“双百工程”建设等结合起来,对小煤矿“淘汰落后关闭一批,技术改造提升一批”,以落实国家《关于组织开展小煤矿瓦斯专项整治的通知》要求,提升小煤矿瓦斯整体治理水平。

    国家发改委、财政部:煤炭费用清理与资源税改革同步推进全国政协提案委员会召开提案办理协商会,讨论关于煤炭行业税费制度改革,切实减轻煤炭企业负担的相关提案,推动提案办理。国家发改委、财政部表示,清理不合理收费需要一个时间过程,而资源税改革不容等待,清理费用和资源税改革同步推进。

    浙商观点:2009年以来,增值税率从13％恢复到17％,由于煤炭产品属于自然赋存的矿产资源,没有原材料购进,煤炭企业抵扣项目较少,企业实际税负明显增加,这使得在近几年被煤炭价格上涨带来的行业景气所掩盖的煤炭行业税费负担偏重的事实再度被提出。不过,若只是清理或取消煤炭行业的部分必要的费用,无疑将是政策的倒退,毕竟过去我国煤炭资源的获得几乎不用支付费用,因此煤炭费用清理与资源税改革同步推进是较为合理的提议。

    电企加码,煤价走势再成迷局经过近四个月的酝酿,由华能等五大电力集团及华润电力联合筹办的首届国际煤炭订货会时间表终于落定,将于第十二届北京国际产业博览会期间的5月23日召开。浙商观点:于2008年12月27日结束的2009年福州订货会,鉴于在电煤价格上存

    在巨大分歧,六大电企未与大型煤企签订一份全年性合同。随后的2009年1月,电力企业开始筹划召开首届国际煤炭订货会的计划,以提升进口煤的比例,同时拟通过大规模海外购煤方式施予煤企压力。当时电力企业寄希望于春节后煤炭价格走低或者发改委出面干预,因此仅将海外购煤一事当作谈判筹码,但随着煤炭价格不降反增,电力企业不得不动真格的以显示魄力。

　　四.公司动态

    靖远煤电(000552):提示近期无重组计划靖远煤电(000552)股价近日表现抢眼,但公司提示,目前及未来三个月内靖远煤业集团有限责任公司没有计划对靖远煤电实施诸如股权转让、资产重组以及其他对靖远煤电有重大影响的事项。靖远煤业集团也不存在将资产通过出售、置换、发行股份等方式注入靖远煤电实现整体上市的计划,并承诺未来三个月内不筹划上述事项。