热钱搅动 还有哪些资源品值得关注

    提要：承接上日强势，周二深沪大盘呈现冲高强势整理的态势。观察盘面发现，伴随部分权重蓝筹的冲高整理，两市个股走势出现一定分化。但值得关注的是，在美元持续贬值和通胀预期的驱动下，市场对资源品的挖掘仍然方兴未艾……

    [热点聚焦与市场机会]

    承接上日强势，周二深沪大盘呈现冲高强势整理的态势。观察盘面发现，伴随部分权重蓝筹的冲高整理，两市个股走势出现一定分化。但值得关注的是，在美元持续贬值和通胀预期的驱动下，市场对资源品的挖掘仍然方兴未艾。

    观察周二的盘面表现来看，继上日能源煤炭、有色金属等资源型行业大幅上扬之后，其它资源类个股也纷纷走强，如拥有磷矿资源的兴发集团、澄星股份，拥有钾资源的盐湖集团、冠农股份、盐湖钾肥，以及拥有资源优势的南风化工、贵糖股份、南宁糖业等等都受到市场的积极追捧。

    在经济好转的预期推动下，伴随通胀预期的强化和美元的持续贬值，部分主力资金认为“资源为王”的时代可能重新来临，拥有资源优势的上市企业或面临新的价值重估机会。从近期的市场表现来看，经济复苏预期已经驱动主力资金继续加大对资源品的配置需求，尤其是在通胀预期的驱动下，风险资金对资源类品种的追逐方兴未艾。与此同时，近阶段热钱的大量流入很有可能进一步强化这一趋势。

    根据花旗银行最新研究报告，在过去的六个星期内，平均每周流入亚洲的资金特别是流入香港的资金，已经达到2007年牛市高峰每周流入的资金量水平，致使香港银行间同业市场隔夜拆借利率调低至0.05％，为2004年11月以来最低水平，显示资金流动性十分宽裕。5月21日，香港汇丰控股宣布将港元储蓄存款利率再由0.01％下调至0.001％，反映香港银行体系遭到资金“水浸”，迫使银行存款利率调低到几乎就是零利率水平。为应付来势汹汹的热钱以及平抑港元升值压力，香港金管局被迫每天持续向货币市场注入数十亿港币。据香港金管局总裁任志刚先生透露，已经购入439亿美元，泊港资金已增加到3404亿港元，而热钱暂未出现放慢流入势头，其热钱仍将继续源源不断流入。按过去一般经验来说，热钱流入香港市场后，至少停留一到两年。从今年3月中旬至今，热钱流入时间还不长，尚处在流入的初期阶段，可能会有比较长的滞留时间，且流入量估计还会增加。

    实际上，热钱的流入已经成为推高港股的主要动力之一，对A股市场的影响也不容忽视。在流动性充裕和未来通胀预期推动下，资源性行业的表现仍然值得继续跟踪，尤其是潜在的资源型个股仍有待深入挖掘。

    除了资源型行业之外，金融银行、石油等权重蓝筹板块包括中国石油、招商银行、中国南车、中国平安、中国远洋等出现了典型的补涨行情。与此同时，其它的滞涨板块如铁路行业等也存在明显的补涨意愿。

    滞涨板块的明显异动究竟是行情进入尾声还是新一轮行情启动的标志，成为当前市场关注的一大焦点。按照历史经验来看，权重板块的走强往往会导致市场出现显著的结构性分化进而形成“二八分化”格局，加剧指数波动并最终导致获利盘的出逃，拖累股指下跌。如果从这个角度来看，蓝筹板块的补涨行情很有可能是上升行情进入尾声的一个信号。因此在操作策略上应该注意避免盲目追高，同时合理控制仓位比重。

    但另一方面需要提醒的是，在流动性充裕且场外资金源源不断涌入的背景下，蓝筹板块的启动并不意味着行情就此结束，因此未来行情走向将取决于蓝筹板块能否持续表现。事实上，在结构性高估和流动性充裕的背景下，考虑到估值安全和良好的资产流动性，此轮上升行情中明显滞涨的蓝筹板块和个股就已经成为主力资金尤其是新增资金的建仓首选，包括金融地产、石油石化、铁路建设等仍然值得重点跟踪。