短线可适当选择调整的蓝筹股逢低介入

　　尽管今日大盘出现了小幅调整，但是盘中始终在5日均线上方进行震荡整理，沪深两市成交量均比昨日小幅放大。

　　消息面分析，由发改委起草的《股权投资基金管理办法》已形成草案，准备近期上报国务院，《办法》将规范和促进我国股权投资的发展。该《办法》完成向若干部门的征求意见后，在基金管理模式、募集对象资本管理要求和基本资质、管理规范上已基本得到共识。而国务院对该《办法》高度关注，多次询问进展，国家发改委将会加快上报，争取尽早出台。当前非常适合股权投资企业快速发展。中国正在应对全球经济衰退带来的影响，政府除了在实施积极财政政策和适度宽松货币政策方面采取各项措施之外，也需要高度关注股权投资基金等一些融资工具的发展，尽量满足企业的股权融资需求。同时，也正是在市场不景气的时候，企业兼并调整往往比较频繁，股权投资也会有更多的发展机会。因此，当前加快中国股权投资行业的制度建设，对于摆脱经济衰退的压力，促进经济尽快走向持续复苏的道路，具有特别积极的意义。《股权投资基金管理办法》应尽快出台，要从国家大局出发，从当前经济之需要出发，从社会稳定的高度，充分认识发展股权基金的重大意义，从而摒弃部门利益，减少行政扯皮，提高行政效率。据不完全统计，在中国内地市场活跃的股权投资基金共568只，募集资金共计3095亿美元。其中外资324只，募资总额2954亿美元，占总募集金额的95%以上。而本土资金真正注入到股权投资中的微乎其微。对于中国这样一个资金充裕的经济发展体来说，当前的状况表明股权投资基金发展任重道远。从投资情况看，2008年有734家企业获得股权投资，总投资额162亿美元，大量的基金并未实实在在地进行投入。在满足企业融资特别是中小企业融资方面，股权投资并没有起到应有的作用，当前亟需股权投资行业的快速发展。

　　盘面分析，大盘经过近期的快速上涨后开始出现调整，大盘权重股走势出现分化，中国石油、工商银行等出现了不同程度的回落是大盘下跌主要因素之一，同时，近期涨幅较大的房地产、有色金属和煤炭石油等也出现大幅调整是另外一个原因，但是大盘震荡反弹的动因并没有根本改变，后市仍值得期待。钢铁板块逆势上涨，对于目前不确定的铁矿石谈判价格，中钢协明确表示不接受日澳达成的首发价，并且会坚守铁矿石谈判底线，使得今日的钢铁股也底气十足，逆势上扬。另外，今日与智能电网相关的个股也表现抢眼，许继电器、金智科技和东方电子等涨幅较大。目前，在经济复苏趋势确立之前，各国政府资金放松性的政策导向很难出现明显转向，流动性宽裕的状况将维持一段时期。全球市场的流动性过剩，导致美元继续贬值，5 月份美元下跌6%，导致大宗商品价格持续上升，进一步强化全球性通胀预期, 5 月份国际油价共上涨了29.7%，创下自1999 年以来最高的单月涨幅，由美元中期贬值预期形成的流动性释放正在形成。中国经济在刺激政策推动下，今年一季度国内GDP 为6.1%，预计全年保八应能实现，而且房地产和汽车销量回升亦提升了投资者对经济复苏的信心，原先对经济预期较为悲观的机构转变观念，资金加速流向大盘蓝筹股，并采取高举高打策略，促使6 月A股市场开门走出强劲上涨行情。

　　近期，即便4 月份与5 月份银行信贷资金大幅回落至5000—6000 亿，甚至票据融资零增长，但市场资金的流动性依旧泛滥，这一泛滥资金来自各个方面，如在刚刚过去的5 月份，6 只新基金的平均首募金额接近40 亿，达到38.72 亿元，创下了今年新基金单月平均首募金额新高，A 股市场5 月份出现了520 亿元的资金净流入，月末资金由此攀升至11420 亿元，创过去10 个月的最高纪录。端午节后仅两个交易日，A 股市场净流入资金140.74 亿元，占5 月份净流入资金总额的三成。由此看来，资金在跑步进场，并在市场中挖掘新的估值洼地，在最新消费数据好于预期的刺激下，从传统资源类股票，如有色、矿石，到如今的金融、地产、钢铁等，都成为市场主力关注的对象。在市场估值整体偏高的情况下，挖掘具有估值洼地的股票，方能“进可攻、退可守”，在大盘回调之际逢低介入仍处于底部的大盘蓝筹股，在大盘的趋势没有改变前，市场完成向上的冲高还是由这些股票来实现，况且大盘蓝筹股的市场号召力还是不容忽视的。因而，建议逢低继续关注银行、房地产、有色等股票，以及受产业政策大力扶持的生物产业和新能源等，对于涨幅过高股，继续采取回避策略。

　　综合分析，指标股依然是坚挺，其中房地产市场是重磅推力，资源类个股涨势仍有望继续。快速拉升趋势基本可以认定，市场在IPO 重启前有望继续疯狂。但指数连连创出新高而量能却并未创出新高，长期的量价背离是比较危险的。短期看，市场存在拉高回落的可能，时点较难确定，预计可持续到IPO 重启前数天。从中期看，估值逐渐走高，在疯狂拉升后大幅调整挤出市场泡沫是必要的。短线可适当选择调整的蓝筹股逢低介入，中长线投资可考虑逐步减仓。

责编：王玉飞