大宗商品价格回升 10只资源股"王者归来"

　　渤海证券

　　调整为买入评级：根据公司年报披露的2009年的矿产金产量预计达到17.46吨，我们预计2009-2011年公司的每股收益将分别达到3.35元、4.15元和4.52元，调整为买入评级，目标价格96元。

　　中国石化(600028)

　　H股概念、沪深300概念、社保重仓概念、券商重仓概念、预盈预增概念、可分离债概念、中字头概念、大盘概念、煤炭石油概念、中证100概念。

　　石化、石油业巨头：中石化集团属于国资委直接管理的中央企业。止08年底本公司油气剩余探明经济可采储量为4001百万桶油当量，拥有原油一次加工能力2.06亿吨/年，排名世界第三位；2009年计划生产原油4240万吨、天然气100亿立方米。

　　世界级规模的一体化能源化工公司：是中国首家在香港、纽约、伦敦、上海四地上市的公司，亦是上、中、下游综合一体化的能源化工公司；是中国最大的上市公司；也是中国及亚洲最大的石油和石化公司之一；中国及亚洲最大的汽油、柴油、航空煤油及其他主要石油产品的生产商和分销商之一；第二大石油和天然气生产商，在美国《财富》杂志2007年全球企业500强排名中居17位。

　　新增气田：2006年4月发现迄今为止国内规模最大、丰度最高的特大型整装海相气田-普光气田，普光气田探明储量3560亿立方米，该气田已具备商业开发条件，规划到2008年实现商业气量40亿立方米/年，2010年实现商业气量80亿立方米/年。

　　财政扶持：2008年公司获得获得补贴人民币503亿元；2008年公司所得税以外的税金为人民币568亿元，同比增长65.6%，主要归因于原油价格上涨导致石油特别收益金同比增加人民币216亿元，消费税同比增加人民币12亿元。

　　中信建投

　　基于对全球原油价格的跟踪分析，未来2-3年全球原油价格整体呈现低位态势，预测2009年全球油价整体呈现反弹走势，年内最高有望达到80-90美元/桶，甚至接近100美元/桶，但全年原油均价约60-65美元/桶，较上年相应101美元/桶数据约同比下降30%以上。基于这一前提，2009年下半年全球油价仍有望延续反弹走势，考虑到我国成品油价格的上调滞后因素，从而中国石化下半年盈利有望受到挤压。预测2009年全年中国石化业绩仍有望实现约50%增长，但从公司盈利趋势角度，下调公司股票评级至“中性”。

　　招商证券

　　我们维持中国石化2009、2010年的业绩预测为0.62、0.83元。维持11元的目标价和强烈推荐-A的评级。目前市场主要的焦点在于国内何时上调成品油价格，幅度多大。5月底6月初可以作为一个重要的时间点，最晚也不应拖过春耕结束。幅度则可以参照航空煤油的调整幅度。

　　中银国际

　　中国石化2009年1季度盈利同比增长85%，基本符合我们的预测。尽管如此，炼油及销售业务的表现不及预期。我们将A股目标价由12.39人民币下调至11.93人民币，将H股目标价由6.61港币下调至6.37港币，但对A股和H股都维持买入评级。

　　中国神华(601088)

　　煤炭石油概念、H股概念、基金重仓概念、大盘概念、沪深300概念、稀缺资源概念、中证100概念。

　　世界领先的综合性能源公司：公司是世界领先的、立足于煤炭的综合性能源公司，专注于煤炭和电力业务，2007年公司煤炭产量和销售量分别达到158百万吨和209.1百万吨，是我国最大的煤炭生产企业和销售企业。

　　煤制油优势：神华集团的100万吨/年直接液化煤制油项目于2008年12月31日7时顺利实现油渣成型(计划于2009年5月份正式投产)，打通全流程，产出合格油品和化工品，标志着我国成为世界上首个掌握百万吨级煤直接液化工程关键技术的国家，该煤制油项目建设总规模为年产油500余万吨，分两期建设,其中一期工程由三条主生产线组成，一期工程建成投产后，每年用煤970万吨，可生产各种油品320万吨。

　　银河证券

　　预计公司2009年、2010年净利润分别为288.22亿元、300.19亿元，EPS分别为1.45元、1.51元。公司目前股价对应2009、2010年PE分别为17.5倍、16.8倍，考虑到公司的行业地位及未来发展空间，公司目前的估值基本合理，维持对于中国神华“谨慎推荐”的投资评级。