人民日报经济透视：华尔街“金钱不眠”

　　国际金融危机爆发后,曾有人预言,华尔街时代即将终结。目前看来,这种看法过于悲观。近来有迹象表明,美国金融业在恢复稳定。美国财长盖特纳认为,美国“金融体系的伤口开始愈合”。截至6月11日,美国股市道琼斯指数已从3月9日创下的12年低点回升了35％。一些大型金融机构通过资本市场筹集到了新的资本金,并获准归还政府注资,恢复往日的自信。尽管美国金融机构中预计仍有数千亿美元的亏损存在,近8000家银行中至少还有500家将会倒闭。但总体而言,市场对美国金融业系统性风险的担忧明显减轻。

　　随着华尔街逐步恢复元气,其前景被越来越多的人看好。有金融业内人士甚至断言,华尔街运行体系不存在内部固有缺陷,不久华尔街将会重新站起来,一些经过重组的金融机构将获得良好的发展机会。从历史上看,华尔街主宰全球金融业近两个世纪,经历无数次金融危机和经济衰退,包括1857年和1907年的金融大恐慌、1929年的经济大危机以及1987年的股市“黑色星期一”,而它最终都得以起死回生。最重要的是,美国仍是世界最大的经济体,这决定了华尔街的“全球金融之都”地位在未来相当长时期内不会被取代。

　　概括起来说,“更加安全的经营策略、新的混业经营模式和与之相适应的监管体系”是华尔街未来发展的主导方向。然而,“后危机时代”的华尔街会是什么模样,在很大程度上取决于美国政府,特别是监管部门的态度。虽然奥巴马总统承诺更新美国的金融监管体系,但是人们注意到,笃信自由市场经济的美国对金融业的监管改革是策略性的。由于担心严苛的监管可能降低金融业的活力,美国并没有如外界期望的那样高高举起金融监管的令牌。事实上,美国政府最初几个激进的监管设想已经被放弃,其表现是:积极向金融机构注资,却一直讳言“国有化”;要求金融衍生品交易增加透明度,却为场外金融衍生品交易留出空间;拟议中的成立单一金融稳定性监管机构的安排可能胎死腹中等等。

　　据报道,美国某影业公司正在筹拍《华尔街》的续集,片名暂定为《金钱不眠》。现实中的华尔街如何在旧体系的瓦砾上续写财富传奇,的确值得关注。不过,舆论氛围和政治环境已经不允许华尔街进行不受限制的冒险。可以预见,经过危机的洗礼,美国金融业的格局将发生变化。首先,金融业在美国经济中的比重将趋于下降。自上世纪80年代放松金融管制以来,美国金融服务业不断膨胀,农业和制造业等占国内生产总值的比重持续下降。危机爆发前,美国金融机构在标准普尔500指数中的比重占1/4,金融企业利润在美国企业利润总额中所占的比例最高时达到了40％。奥巴马入主白宫后曾表示,在他完成金融体系改革后,华尔街主宰美国经济的格局将发生改变。其次,华尔街将收敛过度投机行为,以较低风险和追求较低资本回报率的运营模式提供金融服务。再次,华尔街将面临其他金融中心更强有力的竞争。有观察家提出国际金融中心“东移”,目前看来这未免言过其实,但国际金融中心多极化却是不可逆转的趋势。

责编：金文建