利好尾市袭来 证监会再批新股基增援大盘

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　　侯宁：历史重演 大鳄们又要炸鱼收网了

　　今年以来，除笔者预言的期货市场行情蓬勃外，虽然政策激励层出不穷，但股市的反弹却一直显得滞重无比，我虽然在去年10月便断定1600点一线多头可以组织抵抗，2008年末起会出现反弹行情，可以看高到2400点左右，但这轮明显滞重的反弹能最终站在2700以上却有些出乎意料。

　　或许，是中国政府的救市力度超出我的想象，也或许是我从去年11月起便把更多的关注给了期市和邮市吧，这次股市的反弹之“不屈不挠”的确超出我的预期。

　　事实上，作为一个刚刚受过“重伤”的投机市场，除了步入六月以来由大盘蓝筹策动的赶顶式疯涨外，单单从2400点到2600一线的200多点反弹历程间，市场成交金额便达到了惊人的14万亿，成交额直逼我国一年城乡局民储蓄余额！这样“不屈不挠”的执著反弹，其耗能量早已超越2007年最巅峰时刻的水平，实在是有了些“鬼神难测”的味道，不仅是作为冷观者的笔者觉得出乎意料，而且众多私募操盘的朋友也在其间进出了几遭，彷徨了数次，连呼“看不懂”！

　　当然，客观地讲，今年股市续涨拒跌还是有其历史和现实原因的：

　　第一，为了抗击金融危机和全球经济衰退，政府不仅出台了四万亿紧急救市措施，而且还连续出台了十余个产业振兴计划，几乎是在以倾国之力阻击衰退的蔓延，这在客观上为股市的反弹提供了政策支撑、资金支持以及“题材供给”。在一定意义上说，政府似乎有了“通过繁荣股市振兴实体经济”的国家意志倾向，虽然我们还不能完全做类似的断言。但无论如何，寻找亮点、提振信心、预期复苏的一贯做法都部分遮盖了经济衰退的真相，为投机力量的繁荣提供了绝好的“政策说辞”。

　　第二，为了“社会稳定”，安抚伤痕累累的股民之心，证监会从去年8月起便不得不停止了新股发行，在舆论上频造暖风，在政策上也是只出利好而回避任何“利空”，可以说是只放水，不抽血，这便为市场主力肆无忌惮的炒作腾出了绝佳的空间。于是，在经历了股改等革命性变革措施后，政策市特征不仅没衰退，反而又被强化了。

　　第三， 在经历了自2007年10月起的一年多大跌后，环球各股市均有“见底”迹象并萌生了强烈的自救冲动，这便有了外围市场的好转这一国内股市的最佳“互动题材”，因为A股的溢价被认为是正常的，所以跟涨便也成了“正常”，更何况曾经位居全球跌幅榜前列的A股市场本身便酝酿了更强烈的反弹冲动。

　　第四，2008年的大跌让包括公墓、私募以及个人在内的绝大多数投资者损失惨重，或割肉，或被套，因而看涨自救便成了绝对的“人心所向”；而在去年逃顶成功或空仓观望的资金在2000点之下也看到了“拣便宜”、“抄打底”的机会，这就有了本轮反弹最扎实的“群众基础”。此时，反弹乃至反转甚至重演大牛市的泡沫才是最痛快的，利益驱动之下，多数人都根本顾不得“中国经济是否还受得了这种疯狂”的国家利益了，“我走后哪怕洪水滔天”成了某些人私下的算盘。

　　第五，本轮反弹的背景是全球金融危机、经济衰退以及中国以外贸进出口委代表的实体经济的全面衰退，此时，中央政府年初提出的“保8”成了重大考验，所以大量释放流动性救急成了不二选择，但可惜的是，银行释放的巨量流动性有很大一部分通过短期票据、假按揭等方式流入了股市、楼市，而且，因为实体经济的振兴短期很难做到，做实业很难赚钱，于是，许多搞实体的资金都在逐利效应驱动下流入了股市楼市，导致国内实体经济投资环境变得更加恶劣。只不过如此一来，鼓楼二市的“小阳春”便出现了。

　　第六，在本轮反弹中，以摩根大通为首的国际投行大鳄们扮演了极其重要的角色，虽然他们“坚定看多 ”言论在07、08年的绝大部分时间里让多数天真的散户最终被套割肉、再被套再割肉，从而血本无归，但从09年开始，在看到政策取向的180度大转弯后，他们逐渐摸准了政策的脉搏，摸准了国内机构和散户的心理，开始了神奇的唱多表演，而且，随着反弹高度的提升，其唱多论调出现得越来越频繁，看多基调也越来越坚决，直至股指反弹到2600之上变成了“牛市初期”大合唱。言外之意，“大牛市”才刚开始，谁出货谁就会冒“踏空”的“巨大风险”！这类论调在成熟市场根本忽悠不了人，但在新兴幼稚的国内股市却大有市场。