IPO重启首单落定 或成做多热情释放突破口

　　IPO重启不改市场中长期趋势

　　虽然重启IPO短期而言会引发市场对扩容的担忧，从而对行情产生一定的短期心理影响，但多数机构认为，此时重启IPO并不会改变股指中长期的运行趋势。

　　金百灵投资表示，IPO的开闸，颇有鞋子落地的态势，导致周末惯性调整的压力源已不在。如果市场出现调整，则主要原因是生物医药股的宽幅震荡所带来的调整压力。但一方面由于在IPO在近期开闸信息渐趋明朗化的大背景下，上证指数仍然在本周迅速摆脱前期的休整格局而再创行情新高，说明多头已有较强的做多能量，创新高的惯性能量有望化解逢周末就调整的魔咒。另一方面则由于前期数周每到周末就调整的格局主要是因为市场担心周末出台IPO的信息，但目前市场几乎可以确定近期开闸IPO，说明IPO信息对A股市场的短线走势来说，不会带来很大的冲击。

　　历史数据显示，以股票实际发行日期统计，自1990年底沪深交易所成立至今，A股市场个股IPO发行间隔时间达到3个自然月及以上的情况共出现过7次，分别为1991年3月至7月、1994年8月至1995年1月、1995年1月至6月、2001年8月至11月、2004年8月至2005年1月、2005年5月至2006年6月、2008年9月至今。

　　尽管IPO重启可能使二级市场资金面承压，但统计显示，过去六次IPO重新开闸时，大盘在发行重启首日往往微跌，但重启一个月后，盘面整体表现则以上涨为主。

　　据统计，1991年7月、1995年6月、2001年11月、2005年1月四次A股IPO重启当日，沪市大盘均小幅报跌，跌幅在0.05％-1.29％，1995年1月、2006年6月两次重启时，大盘则表现为上涨，沪综指当天涨幅分别达到2.18％和0.91％。

　　IPO重启后的一个月中，沪综指仅在1995年1月重启当月下跌18.37％，其余五次均呈现温和上涨，涨幅在2％-9％。

　　由此这表明，IPO重启对投资者心理的影响往往较大，短期内会使市场出现一定幅度下跌，但长期来看，盘面运行趋势并不会发生改变。

　　大蓝筹股仍具较强安全边际

　　信诚基金认为，复苏格局已经明朗，现在需要观察的不是利润变化，而是投资的推动力度。利润会滞后产生。目前市场上涨的动力已经从单纯的流动性推动，转变为经济基本面复苏预期和流动性双轮驱动，投资推动的经济复苏仍未反映到企业盈利上，因此目前的宏观数据仍不够乐观，但是随着时间推移，数据会逐步改善，企业基本面得到提升，支撑市场的估值水平。

　　不过也不能否认IPO重启可能引发市场短期震荡。统计显示，A股历史上6次重启IPO后的1个月内，5次上涨、1次下跌，上证指数上涨概率高达83.3％。而重启前后2-3个月的时间，若市场处于熊市或震荡市，IPO重启后，市场向下震荡幅度可能较大。但是将观察时间拉长至1年，股市运行趋势仍然延续。

　　具体到投资策略上，分析人士普遍认为，首先要看相对估值水平，与前期涨幅较大的中小盘股相比，目前大盘蓝筹股普遍估值较低，仍具有较强的安全边际，投资价值相对较高；其次要看行业在经济复苏过程中的收益程度，中国经济领先于全球复苏，地产、金融、有色等先导行业在经济复苏过程中往往领先于市场。

　　金证顾问认为，自6月2日以来，市场在2700上方平台整理已达10多个交易日，等待IPO消息的最终确定。如今，股指终于得以向上突破，技术形态也得以修复，5日线重新向上拐头并位于10日线上方，震荡上行将成为近期行情主基调。建议投资者继续抓大放小，紧跟市场主线，关注大市值的一二线蓝筹。

　　自本月以来，市场风格已然转变，A股进入指数行情阶段，石化、金融、资源股等权重轮番表现，题材、概念退潮，基金等大型机构接过市场话语权。这在本周表现得更为明显，周一银行股借平安、深发展复牌集体大涨，带领指数收复周五失地；周二钢铁股借力工信部研究制定《钢铁企业兼并重组条例》，有过半天闪亮表现，尾盘冲高回落；到这两天的地产、煤炭，蓝筹股主导的行情无疑是市场最为明确的主线。

责编：王玉飞