基金定投包赚不赔像句笑话

　　在"长期投资"理念被大熊市无情碾碎之后，"基金定投"成了不少基金公司着力打造的新招牌。股市的小阳春，也让沉寂已久的基金热又活跃起来，"基金定投"是近期最热的基金宣传口号。"定投宝宝"、"亲子定投"、"我爱宝贝"、"丽人定投"、"我爱我家"……各种名义的基金定投产品，让人目不暇接。基金定投真的是包赚不赔的"理财专家"吗？

　　基金收益有起伏定投复利容易被误读

　　根据各家基金公司的宣传，基金定投可谓是理财的灵丹妙药：基金定投可以解决孩子成长和教育费用，基金定投可以养老，基金定投可以小钱变大钱，甚至成为千万富翁。

　　在各基金公司推出的定投产品中，"定投基金也能成为千万富翁"无疑是最大的卖点，而且这"千万富翁"的起点只有每年2万元，这个门槛大多数家庭都能接受。

　　定投怎样才能投出个"千万富翁"呢？有人模拟计算如下：根据"贵在坚持、复利收益"的原则，按照目前社会的收入水平，中等程度的工薪阶层每年投资2万元，每过5年再增加2万元的投资额(由于加薪等原因)，30岁开始投资，到60岁结束。在这样的投资条件下，如果年收益为GDP的增长率即10％的水平，那么到退休时可拿到920万元，即便每年需要消费40万元，到70岁时还能有1685万元，到80岁时就有3671万元，养老可以无忧，而且是非常的富足。

　　其实基金公司的定投复利可以变成数学题。在30年时间内，总共付出210万，就能得到920万，约增长了360％。

　　但这一"千万富翁"的梦想，是以基金净值每年增长10％为假设条件的。

　　在过去的10年里，基金给基民留下的不是财富，更多是创伤。过去10年来，中国的基金公司合计提取了管理费671.68亿元，基民倒亏千亿元。很少有基金能够持续数年盈利，基金的平均净值增长率也达不到10％，这句定投30年成"千万富翁"更多是一句玩笑。

　　对此，好买基金研究中心研究员曾令华表示，基金定投的合理预期回报通常只是市场的平均收益水平，想要追求高收益的投资者并不适合基金定投。

　　一组数据证明定投收益不跟时间成正比

　　在基金定投的宣传中，"长期投资"往往是其宣传口号。不少基金定投的讲座中，马克·莫比尔斯的邓普顿泰国基金常作为典型被提及。

　　马克·莫比尔斯被尊称为"新兴市场教父"，1997年6月，其管理的富兰克林邓普顿泰国基金发行，面值为10美元。发行当天，一位客户开始定投，每个月固定投资1000美元。然而，仅隔一个月，亚洲金融风暴爆发，15个月后，该基金净值下跌近8成，变为2.22美元，在客户为期两年的定期定额计划到期时，净值升到了6.13美元。但该客户居然没有亏损，其回报率达到了41％。

　　但好买基金研究中心的数据表明，定投收益不跟时间成正比。邓普顿泰国基金只是个例，并没有普遍意义。

　　如果从2002年12月到2009年2月底，有投资者分别定投华安MSCI中国A股指数和一只主动管理型的偏股型基金，截至2009年2月28日，累计收益率分别为50.61％和57.23％，但在2007年10月市场最高点时，两者的累计收益率达到最高值，分别为152.27％、122.41％，是目前的一倍多。由此可以看出，似乎收益的高低，并不总是和定投的时间长短成正比。

　　而国外市场的数据也表明，基金定投并非时间越长越好。好买基金研究中心数据显示，倘若以2009年2月28日为截止日，投资者长期定投标普500指数10年，累计收益率为-43％，投资者定投标普500指数29年，累计收益率是5％。倘若有日本的投资者定投日经225指数30年，或者20年，或者10年，也以2009年2月28日为截止日，累计收益率分别为-31.48％、-55.15％、-42.45％。

　　好买基金研究中心基金分析师何闺湘指出，尽管选择定投结束的时间点恰好是美国日本市场金融危机时期，选择定投开始的时间点也具随机性，但这也恰恰反映了当前偏股型基金定投的一个问题，长期定投并不一定能获取正收益。

　　"基金定投最好选在市场底部时进行，如果股市后市走势不明，投资者还是谨慎点好。"中信金通证券分析师钱向劲表示，基金定投介入点选择很重要，目前点位，投资者不应盲目介入。

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