IPO新规引发打新股四招

　　申购大盘股更合适

　　从2006年6月IPO重启以来的数据看，大盘股的首日涨幅要小于小盘股，但中签率及收益率要大于小盘股。

　　按发行数量来划分，2亿股以下的小盘股上市首日平均上涨154.38％，而网下配售股份上市日涨幅平均为117.34％；2~4亿股的上市公司上市首日平均涨幅为85.03％，网下配售部分上市日涨幅平均为110.76％；发行股份数量在4亿股以上的大盘股上市首日涨幅平均仅为70.39％，网下部分上市日涨幅平均为89.82％，均小于中小盘股。

　　由于小盘股上市首日涨幅较大盘股要大，发行时得到较其发行量更多的资金追逐，也就是说超额认购倍数更大，因此会导致中签率小于大盘股。

　　若上市首日即把股票卖出，综合中签率及首日涨幅，2006~2008年期间，发行的小盘股网上申购收益率平均值为0.24％，网下部分收益率平均为0.80％。

　　发行量在2亿~4亿元的上市公司网上申购收益率平均值为0.39％，网下部分收益率平均为1.25％。

　　大盘股网上申购收益率平均值为0.64％，网下平均为3.74％，均为三者中最高。这表明，如果大盘股与小盘股同时发行，申购大盘股相对较为合适。

　　另一方面，从平均值来看，上市公司首日涨幅要高于上市后10日甚至20日较发行价的涨幅。这在2007年及2008年表现得尤为明显。2008年所有新上市公司首日涨幅均值为115.82％，上市后10日较发行价涨幅降至88.35％，上市后20日更降至69.71％。

　　这意味着，打新资金在股份上市首日卖掉所获的收益更大。

责编：王玉飞