国有股转持10%充实社保基金：一项多赢之举

　　四部门19日宣布，股权分置改革新老划断后含国有股的公司境内IPO时，须按发行股数的10％向全国社保基金转持国有股。此举不仅意味着全国社保基金规模将得到很大充实，也是资本市场支持和谐社会建设的重要体现，通过发展壮大资本市场，实现社保基金保值增值,达到股市与“养老钱”的多赢。

　　由于历史原因,我国社保基金的缺口很大,专家预计至少在数千亿元以上,单靠现有在职人员缴纳和国家财政补贴无法有效弥补这一缺口。近年来我国居民消费增长不快,社保体系建设不到位是重要原因。随着人口老龄化社会的到来，弥补历史“欠账”已到了刻不容缓的地步。据统计，目前存量需转持股份的市值达639.33亿元，今后随着更多国有企业上市，还将有源源不断的股份转持给社保基金，社保基金将得到有效充实。

　　以上市公司国有股权来作为社保基金的补充是一个“多赢”举措。国有股权归全体国民所有,用作老百姓的养老金完全合理。目前我国股市中,国有控股公司无论在数量上还是市值上都占有相当高比例,划出10%给社保基金,既充实了社保基金,又不会影响到国有资本的控股地位。

　　社保基金又该如何使用好这一大笔钱呢？通过资本市场实现保值增值无疑是有效方式。据全国社保基金在中国证券报发布的年报显示，即使经历２００８年股市大幅下跌，全国社保基金自成立以来的累计投资收益额为1598.11亿元，年均投资收益率为8.98%，远高于同期累计年均2.35%的通胀率。可以说，如果没有资本市场，老百姓的“养老钱”很难抵御通胀的侵蚀。

　　资本市场在为社保基金提供了保值增值平台的同时，社保基金规模的壮大，也将造就一支大规模的长期机构投资者，可以在一定程度上改善我国资本市场散户居多的投资者结构，起到稳定市场的作用。

　　这次部分国有股转由社保基金持有，并非简单地延续八年前的国有股减持方案。2001年6月,国务院发布《减持国有股筹资社会保障资金管理暂行办法》。当时，股权分置改革还没有开始，以非流通股按流通股的价格直接减持国有股，对二级市场造成很大冲击，受到投资者的抵触。而现在股权分置改革已顺利完成,国有股权也已取得流通权,现在实施国有股“转持”,不但不会冲击证券市场,反而有利于市场稳定。

　　而且，全国社保基金在承继原国有股东禁售期的基础上延长三年禁售期,也将增强市场信心。实际上,即使不延长禁售期,对于奉行长期投资、价值投资、责任投资的社保基金来说,也不会随意抛售其获得的转持股票。作为国家的战略储备基金，全国社保基金将在15至20年后才发生支出。其负债期限较长，中短期支付压力较小，这种资产负债特性要求社保基金必须围绕长期投资目标实行长期投资战略。

　　部分国有股转由社保基金持有也让各方人士对资本市场的重要性有了更深认识。一个功能齐备的资本市场，不仅能为企业提供融资渠道，引导投资布局，同样也需要为老百姓创造更多财产性收入，为社保基金等养老资本提供重要的投资场所，成为建设和谐社会的重要力量。（申屠青南）

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