国美复牌：新生路上迈出的一大步

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　　新华网北京电 题：国美复牌：新生路上迈出的一大步

　　新华社记者令伟家

　　停牌7个月的国美电器，在与国际私募基金贝恩投资达成合作协议后，终于要在香港联交所复牌了。过去的7个月，对国美电器来说，可谓风刀霜剑严相逼：董事局主席黄光裕的出事、供货商的不信任、资金链的紧张、金融危机的影响……凡此种种，都在新头领陈晓的带领下，国美电器硬是一步步地走了过来。

　　所以，当22日陈晓在香港宣布国美电器成功融资，并将于23日复牌的消息传来时，业界基本一致的看法，就是国美终于在新生路上迈出了关键的一步。

　　成功融资 燃眉之急缓解

　　国美电器22发布的公告包括两大部分，一是国美和国际私募基金贝恩投资旗下的Bain Capital Glory Limited签订投资合作协议，以18.04亿港元认购国美新发行的七年期的可换股债券。初始转换价为每股1.18港元，较停牌前的最后收市价每股1.12港元溢价5.4%。二是国美同时向符合资格的现有股东提出公开发售，以每100股现有股份获发18股新股，认购价为每股0.672港元。贝恩投资通过另一家关联企业Bain Capital Glory II Limited作为此次公开发售的独家包销商。

　　至此，市场猜测多时的国美再融资计划终于水落石出。按照这个方案，融资方案将为国美带来不少于32.36亿港元的资金，而贝恩投资将最终持有国美扩大的已发行股本的9.8%至23.5%（假设新可换股债券全部换股后，全面摊薄的基础上，需取决于现有股东参与供股的情况）。

　　此前，国美电器先后吞并永乐电器、大中电器，其过快的扩张，导致资金链紧张，国美电器也曾试探过多种融资方案。据分析，成功融资之后，国美电器将用这部分资金，一是本公司用作本集团及大中集团之一般营运资金；二是用于与2014年可换股债券有关的用途。陈晓说，融资所得，基本上能够满足公司的需求。

　　董事会扩容

　　与此前众多媒体猜测的不同，此次与贝恩投资达成的协议，包括贝恩投资将提名3名非执行董事席位。

　　陈晓22日在发布会上说，这次融资不但稳固了国美电器的财务基础，而且为国美目前及未来发展提供了资金需求的保障。

　　陈晓说，与贝恩投资合作，除了为公司提供发展所需要的资金以外，还有三个方面是与贝恩投资最终达到协议的保证。第一，作为世界一流的私募资金，贝恩投资拥有丰富的国际经验和深度了解，这些都将使国美获益匪浅。第二,特别是贝恩还将提名董事会成员，这将有助于公司借鉴国际最佳实践，持续提升企业的水平。第三，贝恩投资还是零售行业的专家，在全球投资一系列零售连锁企业，比如像汉堡王等，我们很期待通过与贝恩投资的伙伴关系，在连锁模式发展的前瞻性探索以及零售行业有共性的管理技巧方面有更多的企业，从而我们可以借鉴和创新。

　　提振信心 新生路上一大步

　　国美电器的成功融资，业界比较一致的看法，就是这标志着国美电器在新生路上迈出了关键一步。国美董事会主席兼总裁陈晓表示：“22日的公告是国美企业史上一个重要的时刻，标志着公司进入一个新的发展阶段。通过与全球领先的私募股权基金贝恩投资达成投资协议，国美不但获得稳固的财务基础以支持未来发展，还将同时改善治理结构。”

　　家电专家刘步尘认为，贝恩的投资是继华平之后，国际资本对国美的又一张信任票。可见，受益于消费升级家电连锁行业发展的空间还是被国际优秀的投资者看好。

　　国美今年提出了以优化网络、提升效率、注重单店营业能力提升为核心的战略转型，相信此次融资的成功，对于国美战略转型的快速推进将产生积极的影响。相信国美能够为供应商打造一个投入产出比最大化、成本最低的销售平台，从而提高厂商合作效率，实现共赢；而对于消费者来讲，国美通过网络布局优化，门店分类和环境改造，可以为消费者创造更加优质的服务，提供更加丰富的商品选择，进一步提升客户消费体验，满足消费需求。厂商支持，消费者支持，才是零售企业的核心竞争力，这种核心竞争力提高了，国美将进一步扩大市场份额，并继续保持行业领先优势。

　　家电行业专家陆刃波认为，与2008年第四季度的业务表现比较，国美2009年第一季度的业绩表现已经显现了改善的轨迹。再加上一系列政府刺激经济的政策，包括家电下乡、以旧换新、能效贴补及3G应用等政策，预期国美2009年下半年的业务表现会得到显著的改善。

责编：谷立亚