冠军基金垫底揭秘

　　■ 对话基金公司

　　行业板块表现决定基金表现

　　新京报：简要介绍一下今年的操作？

　　泰达荷银：泰达荷银成长股票基金契约规定的可投资的行业比如科技、医药上半年机会不多，但在个股选择上，我们要求精益求精。对个股的操作策略以长期持有为主，少做波段。

　　泰达荷银周期股票在可投资的行业中精选个股，选择景气度高、估值及增长性都比较好的个股。

　　泰达荷银稳定股票在稳定类行业中重点配置了金融和消费，在稳定类行业外可配置的范围内，重点配置了地产类股票。

　　新京报：伞形产品中的3只基金，今年以来仅合丰周期净值回报稍好，基金业绩的差异与契约有什么关系？

　　泰达荷银：基金合同对这三只基金的投资范围有明确的规定。

　　这三只基金规定投资于各自行业类别的股票的投资比例不低于该基金股票净值的80％（一级市场认购股票除外），因此，这些行业板块的市场表现直接决定了该基金的市场表现。

　　由于合丰系列基金股票仓位上限只有80％，除《基金合同》规定的该基金类型所对应行业类别股票外，其他行业股票的配置对基金绩效贡献改善不能起到根本性的作用。

　　记者 吴敏

责编：谷立亚