军工股携5大板块领涨7月行情

　　海运股

　　油轮运价企稳 补涨机会显现

　　近段时间以来，BDI指数回调，沿海煤炭运价略增，集装箱运价持续低迷，成品油轮运价、原油油轮运价继续回升。三季度是传统旺季，随着欧美消费信心指数开始回升，预计运价环比将比二季度有所回升，而远期需要关注经济复苏程度。值得注意的是，6月上旬发电量数据有转好迹象，预期下半年发电量逐步回升将带动煤炭运输需求回升，因此，发电量数据值得投资者持续跟踪。

　　目前海运股PB相对市场水平为0.76倍，处于历史相对低点，整体估价偏低，具备一定的补涨要求，操作上可关注中国远洋(601919)、中海集运(601866)和招商轮船(601872)等相关受益公司。

　　造船股

　　航运景气恢复 紧盯确定增长

　　船舶工业对钢铁、电子信息等重点发展产业均具有较强的带动作用，前期振兴规划的推出，将从信贷、税收和船舶报废更新等若干方面支持国内造船业的发展，此举有利于整个造船市场的复苏，对行业未来发展构成长期利好，但短期内需求的提升和行业整体下滑趋势的扭转还将有赖于全球宏观经济的转暖。

　　最近，BDI指数暴涨暴跌和船舶工业调整振兴规划带来的仅是交易性机会，行业下半年投资机会来自于航运景气度的逐渐恢复，进而带来新船成交量的缓慢回升。操作上可关注竞争优势相对突出、产品结构合理、业绩增长确定性强的船企，如中国船舶(600150)和广船国际(600685)。（.德.邦.证.券 .于.海.峰）

　　机械业

　　脉冲增长难维持 关注细分行业

　　今年上半年，机械业呈现回暖趋势。与四万亿投资密切相关的工程机械回暖明显，汽车仪表行业受汽车销售回暖影响也出现正增长。

　　行业在今年3至4月出现短期增长高点，这主要是此时为四万亿投资设备采购高峰，正常经济运行受国家宏观调控政策扰动。而在四万亿投资影响峰值已过、出口未见起色、经济基本面没有根本好转的情况下，机械业增长呈冲高回落态势。

　　由于基建投资影响峰值已过，如果房地产投资不能得到启动，行业整体增长空间有限。关注起重机占主营业务比重高的徐工科技(000425)、中联重科(000157)。（.东.海.证.券 .牛.纪.刚 .李.涛）

　　港口业

　　大宗商品需求升温 步入缓慢复苏期

　　今年5月港口行业徐步前行于景气复苏之路，随着国家一系列经济政策效应逐渐显现，大宗商品需求有所升温以及集装箱出现止跌回升，直接推动港口货物吞吐量恢复性上升。5月份，港口货物吞吐量增速较前四个月提高了1.3％，并连续三个月呈正增长。

　　港口行业与宏观经济高度相关，随着经济逐步回暖，港口行业也将步入缓慢复苏期。而在一系列经济政策效应逐渐显现，大宗商品需求有所升温，以及集装箱止跌回升，将直接推动港口货物吞吐量恢复性上升。当前行业整体估值吸引力不明显，建议标配受益景气复苏和估值较低的天津港(600717)与深赤湾。（.招.商.证.券 .纪.敏）

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