金岩石“对股市的威胁变量是印花税”

　　“要想投资，不能听超过三个经济学家的观点。”这是一句在投资界流传的俗语，因为“10个经济学家有11个观点”。我们请来了国内最著名、思维最活跃的四位经济学家曹远征、龚方雄、陶冬、金岩石，同台亮相进行观点大PK。

　　通胀、滞胀还是通缩？

　　在这次史无前例的经济危机中，去杠杆化以及经济危机形成了全球经济通货膨胀的时代。曹远征指出，“滞胀”实际上是两件事，第一是经济会不会增长，是滞的问题。第二经济会不会膨胀，这是胀的问题。

　　对于第一件事陶冬语出惊人，认为面对历史上从来没有发生过的金融危机，全球的教科书要重新写，除了C PI和PPI以外，还应该有研究金融资金价格的FPI。从C PI看中国目前是通缩，但是从FPI反映的金融资产暴涨而产能过剩、经济低速发展看，现在已是滞胀。

　　对于第二件事金岩石再次语出惊人：中国的通货膨胀是长期存在的，但没有真正反映经济的指标存在。在中国CPI和就业这两个数据没有一个是真的。他认为按照中国25%的适度宽松货币政策，中国的通货膨胀始终都保持在10%以上。这个概念下谈滞涨很难，因为高成长是中国经济的惯性。

　　龚方雄觉得未来6-12月全球面临的问题仍然是产能过剩的问题，在产能过剩的情况下，确实全球货币供应量的增长很快，由于去杠杆化继续、整个信贷不流通，导致货币流通速度基本上没有，但货币流动速度是随着金融体系康复才会出现，所以龚方雄认为货币供应量那么快，将导致通货膨胀和经济的强劲复苏。

　　股市投资走向？

　　“1600-2400点是钓鱼的，大家以悠闲的心态钓鱼。2000-3000点是游泳的，3000点以上是冲浪的，所以股市还会涨，进入了精选个股高手博弈，如果玩不起冲浪，建议你看看房子。”金岩石表示，他认为股市下半年股指最高在3500点。

　　但他表示最担心对股市的威胁变量是印花税。中国股市有印花税之伤，就是印花税每一次调整，都会引发股市的大规模振荡。如果破了3000点，容易界定为牛市，牛市的印花税就是千分之三了。

　　曹远征则保持着谨慎的态度，并没有给出明确点位。他告诫大家必须要考虑流行因素的影响，尤其是政策的变化。与此先后呼应的是龚方雄的观点，他预计今年内政策的大方向不会发生大变化，但在明年的第一、二季度尤其是第二季度以后，政策会有一定的转向。

　　龚方雄肯定地指出，现在的股市已经从熊市转入牛市，因此投资者下半年一定要坚守，3000点不是点，应该会突破。从投资布局来讲，一定要持有资产类型的股票，比如银行、汽车、地产、耐用类消费品等。与此同时，政府也要加大医保、社保等社会福利改革的投资。未来6个月，一直没有涨起来的出口和航运也是值得关注和期待的行业。

责编：谷立亚