7月3日股市要闻解析

   （一）跨境贸易结算试点启动 人民币国际化迈一大步

　　7月2日，中国人民银行、财政部、商务部、海关总署、税务总局、银监会六部门联合共同公布《跨境贸易人民币结算试点管理办法》。

　　“境内结算银行可以按照有关规定逐步提供人民币贸易融资服务；使用人民币结算的出口贸易，按照有关规定享受出口货物退（免）税政策；央行可根据宏观调控、防范系统性风险的需要，对跨境贸易人民币结算试点进行总量调控”。这是以央行牵头的六部委共同制定的《跨境贸易人民币结算试点管理办法》做出的规定。

　　办法规定，国家允许指定的、有条件的企业在自愿的基础上以人民币进行跨境贸易的结算，支持商业银行为企业提供跨境贸易人民币结算服务。

　　办法适用于国务院批准试点地区的跨境贸易人民币结算。国务院于2009年4月8日决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞四城市先行开展跨境贸易人民币结算试点工作，境外地域范围暂定为港澳地区和东盟国家.

　　[简评]：开展跨境贸易人民币结算不仅有助减少企业成本，减缓中国外贸下滑的压力；而且有助巩固香港国际金融中心地位；同时也迈出了人民币走向国际化一大步。而且五个试点城市，其中四个位于珠三角，上海则位于长三角。长、珠三角都是中国对外贸易重镇，外需急剧收缩造成跨境贸易大幅下滑。在此背景下，开展跨境贸易人民币结算试点，可规避汇率风险，减省汇兑成本，改善贸易条件，推动长、珠三角与周边国家和地区经贸关系发展。

　　（二）工信部发布指导意见推进钢铁有色黄金行业重组

　　在全球金融危机尚未过去，但国内外原材料价格出现持续上涨势头的背景下，昨日工业和信息化部（下称工信部）网站发布了《关于进一步加强原材料工业管理工作的指导意见》，（下称《意见》）。《意见》明确要推进钢铁有色黄金等行业重组，“尽快消除制约企业兼并重组的体制和政策障碍。”

　　据悉，《意见》总共19条，明确了原材料工业管理范围和主要职责，涉及石化、化工、钢铁、有色、建材、黄金、稀土等7大行业；包括具有行业全局性和行业特殊性工作的9项职责。值得注意的是，此次《意见》的第11条指出，“加快企业兼并重组步伐，尽快消除制约企业兼并重组的体制和政策障碍。”

　　在3月20日国务院发布的《钢铁产业振兴和调整》规划中就已经指出了我国钢铁业产业集中度低的问题，粗钢生产企业平均规模不足100万吨，排名前5位的企业钢产量仅占全国总量的28.5％。

　　[简评]：在新一轮的重组进程中，整体上市势必推进，因此，资产注入的预期同样值得期待。机会显然不仅来自以宝钢、武钢为首的国内钢铁业巨头，对于被并购方来说，并购重组同样意味着资金注入以及管理、技术等方面的革新。有两类钢铁上市公司在未来的并购重组中值得期待：目前在产品盈利能力和成本控制能力均较为突出的并购方；利润率原本落后，但并购方盈利能力突出的被并购方。

　　（三）多数上市银行已超额完成全年信贷目标 业绩得到支撑

　　据中国证券报记者了解，上半年多数上市银行已超额完成年初制定的全年信贷投放计划。业内人士认为，在信贷投放激增的背景下，银行业绩将得到有力支撑。

　　截至5月末，有可比数据的9家主要商业银行累计新增贷款投放量为3.65万亿元，为全年计划信贷投放目标2.76万亿元的1.3倍，表明上半年商业银行放贷冲动非常强烈。具体来看，5家国有大型商业银行数据显示，截至5月31日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行新增信贷分别在7800亿元、6600亿元、7800亿元、6500亿元和3000亿元左右。除交通银行没有在年报中披露今年贷款计划投放数据外，其余四大行均已超额完成全年信贷目标，其中，中国银行新增贷款达全年目标的近1.6倍。

　　[简评]：上市银行的业绩超预期，对于银行板块乃至A股市场都是一个好消息。但银行提前投放信贷，乃至流动性支撑的行情，在下半年还能否继续？需要注意的是，下半年的资产供给压力远远大于上半年，大小非解禁、大盘IPO重启、创业板的推出、融资融券等，已经超额完成全年信贷目标的银行，届时能否为下半年的流动性买单呢？

　　（四）七成企业集团上报行动规划 上海国资整合再提速

　　上海国资新一轮改革将进入高潮期。7月1日，记者从上海市国资委获悉，按照《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》精神，已有超过30家企业集团上报了企业改革发展三年行动规划，占市国资委出资监管46家企业集团的近七成，而今年3月初这一数字为18家。

　　据透露，这些方案已获得上海市委、市政府原则同意，即将进入实施阶段。

　　[简评]：除了国资重组对上海本地股是个重磅利好外，上海国际航运和金融中心建设、世博会和迪士尼都是吸引投资者眼球的重要题材。太多的概念交集在上海本地股，而市场的表现也不出所料，多只上海本地股近日连续上涨，领先大盘创出反弹新高。随着2000亿国资证券化和企业重组的推进，上海本地股在短期内还会引来热捧。

　　（五）中小板高管6月套现逾9亿

　　来自深交所的数据显示，从6月1日到6月29日，中小板公司高管及其亲属总共减持4600余万股，套现超过9亿元，而且单笔大额套现几乎都是高管本人持股。那么，公司高管们到底是缺钱还是缺信心？分析人士认为，中小板整体估值“太贵”或是主要原因。

　　6月套现环比翻倍

　　从6月1日到6月29日，中小板上市公司高管总共减持近4650万股，达到9.36亿元，套现规模远超5月份的不到4亿元。

　　从6月份具体减持情况看，不少公司出现了高管大规模集中减持的情况。数据显示，仅金风科技高管6月份就有10笔卖出交易，抛出逾1800万股，套现近6亿元，其中，公司董事长武钢本人就减持350余万股，套现约1.15亿元，成为6月中小板中抛出股票最多的高管。新嘉联高管更是进行了20笔卖出交易，川大智胜、澳洋顺昌、飞马国际等高管及亲属也都发生了多笔大规模减持

　　[简评]：中小板公司的高管们对行情的判断标准与资本市场专家的标准，应该是不同的。他们的急于兑现可能也是出于对行业前景以及市场不确定性的判断。此外，中小板估值整体偏高可能是一个主要原因，目前中小板整体市盈率近40倍。对市场而言，中小板公司高管大规模减持是一个值得关注的信号，但并不代表全部，而市场炒作资金更青睐于概念、热点，投资者注意控制风险，谨慎参与即可。

责编：张福伟