下周什么股票将大涨？布局九大行业潜力股

CCTV.com 2009年07月04日 15:49 进入复兴论坛来源：央视网综合

　　证券业：业绩与政策护航——看好券商

　　中信建投魏涛

2009年1季度券商业绩基本企稳

2009年1季度券商业绩基本企稳。经纪业务是券商业绩企稳的重要因素，各券商环比均实现了较大幅度增长。但自营投资收益分化则对券商业绩差异造成了巨大影响。

经纪业务收入将实现全年正增长

流动性充沛的局面依然维持。我们前期关于流动性和股票周转率关系的研究报告显示：随着流动性充沛，大约3-16个月之后股票周转率开始达到一个较高的水平。即使按照历史平均水平计算，下半年日均成交量为1300亿元，这样全年日均股票成交量将达到1500亿元左右。但我们认为未来超出我们预期的可能性比较大。

即使按2009年平均佣金率下降20％左右和我们日均股票成交额1500亿元的假设，则全行业经纪业务佣金收入将大约为1100亿元左右，增长20％以上。

自营业务值得期待

股票基金配置比例的不同导致了各券商在2009年1季度自营业绩表现的分化。在2009年下半年，面临较高的股指水平，券商自营处于一个两难境地。但我们可以预期，部分券商如中信证券的投资收益将会走出1季度的低谷，回升到正常水平上来。

多项业务受益于创业板和IPO开闸

2009年下半年由于创业板的推出，股票筹资将有所恢复，预计股票筹资额在1100亿元左右，2009年预期将实现股票承销收入26-30亿元、债券承销收入67.5亿元左右，但债券承销收入中商业银行将占据较大比例。券商直投业务开展良好，随着IPO开闸，部分项目已进入回报期。

投资建议

由于未来成交量超出我们假设日均股票成交量1500亿元的可能性较大，且存在融资融券、创业板等催化剂因素，我们维持对证券业增持评级。维持对中信证券、海通证券、东北证券、辽宁成大、吉林敖东的增持评级。