万马电缆等IPO超高倍认购说明市场钱太多？

　　2009年第二只新股也发行了,万马电缆对应发行后总股本计算的2008年市盈率为30.88倍。首次公开发行不超过5000万股,其中网上发行80%,其余为网下发行,为1000万股。

　　第一只新股发行了,但很难中签,令人有中签即中奖之感。桂林三金的发行前市盈率为29.55倍,对应的发行后市盈率为32.89倍。30倍以上的市盈率高不高呢？会有破发的风险吗？相信很多人都考虑过这个问题,但发行中签率说明不存在破发的可能。

　　对第二只新股万马电缆,有专业研究人士认为它有破发的可能,他说万马电缆发行价11.5元已接近估值区间的顶部,该股票估值已接近二级市场的估值水平,理性上涨空间有限。由于此次发行价定价较高,建议投资者谨慎参与申购并注意可能出现的破发风险。

　　但依笔者的经验看,这两只股票的破发风险几乎是没有的,它们都是小盘股,既不影响二级市场的存量资金,也不涉及上市后的集中卖压,中石油高开低走的一幕不会再现。但如果是盘子很大的股票以高市盈率发行,就很容易重蹈中石油的覆辙。问题是会有中石油那样的新股吗？

　　从这两只新股发行的情况看,新股大受欢迎已明白无误,中签率在那里放着呢。既然股民们那么喜欢新股,股市的供求关系就会偏向供方,形成这种局面是股市的求方自己造成的。看来股市开始进入股市动态平衡的敏感阶段了。

　　西方主要国家的2009年财政赤字处于历史高位,这是全球复苏的利空,石油和大宗商品价格的攀升也将阻碍世界经济的复苏,各机构对世界经济的预测实际上是非常悲观的,IMF已经进一步调低了世界经济复苏的预期。

　　但在这个背景下,我们的A股市场还在创造历史,流通市值创出历史新高,以前遇到的顶部数据最近被打破了,这反映出社会上的资金之充裕。我们发现固定投资总额在高速增长,但投资品的价格和生产价格却在下滑,固定投资增速高达32%,但PPI与我们的投资品价格却是-7%多,这如何解释？笔者认为,这是因为很多该投资的、该到位的资金没有到位,导致出现这样背离的现象。

　　3000点到了,也许还会向上,但我们千万别忘了,这是股市大病一场之后、全球经济大病一场之后的3000点,来之不易,恋则不宜。最近市场上矛盾不少,也弄不明白,如桂林三金发行的股票面向散户投资者的部分得到584倍的超额认购,这说明什么呢？只能说明市场流动性太过泛滥,或者说是这市场上钱太多了。

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