资源股暴涨再现重大战机(股)

　　铜、铝或成新一轮领头兵

　　经过一个半月震荡之后,本周美元指数重现下跌走势,美元指数再次下跌至80点以下,也激发了有色金属价格的飙升,伦铜离前期高点5390美元/吨仅有100美元差距,而伦铝已经创下此轮反弹的新高1700美元/吨,沪铜、沪铝离新高也只有一步之遥。

　　叶洮认为,循迹今年以来价格、库存、开工率等的走势,一季度价格和销量均较低;二季度价格抬高、销量逐步恢复。三、四季度在价格强势有望维持情况下,同时销量将出现明显增长,企业的盈利能力有望显著提升。

　　业内人士认为,二季度单季来看,全行业已显示积极上扬态势,业绩拐点基本确认。目前各基本金属的价格均明显高于上半年均价,无需期待价格的进一步明显上涨,未来这种态势只需再维持1～2个月,相信分析师们上调盈利预测将成为主流。

　　国海证券行业分析师黄皓则认为,与国外铝广泛用于交通运输以及包装行业不同,中国33％的铝用于房地产行业,在房地产行业投资增幅上调预期的带动下,另外铝下游的汽车产量、电网建设持续超出市场预期,使得铝价上涨成为大概率事件。

　　目前电解铝的开工率已由一季度的50％上升到82％左右,申万认为,电解铝下游行业基本面的持续火爆将继续推动铝开工率提升,并推动铝价上涨。

　　申银万国近期研究报告还认为,相对于其他有色股票而言,金属价格上涨已被股价暴涨反映出来,而铝类上市公司目前的股价仅相当于今年2月份的水平,没有反映行业基本面改善的事实。

　　从行业盈利水平来看,一季度铝均价约为12316元/吨,行业平均吨铝成本在13200元/吨,但目前铝价已在13700元左右,全行业有望在下半年基本实现盈利。

　　中金昨日还发布最新研究报告,重申铝行业“向好”的评级。中金认为,预计下半年铝价还将继续上扬,有望突破15000元/吨,现阶段跟踪的主要铝类上市公司都已经在2季度出现盈利,下半年随着下游需求的进一步回暖、行业开工率的继续提升,盈利还将继续好转。

　　个股分析

　　重点关注铜、铝相关个股

　　业内人士认为,投资者近期可以重点关注受益于铜价、铝价上涨的个股,并预计它们或将成为有色金属二次启动的主力军。

　　焦作万方 （000612）:公司是电解铝行业的龙头企业,目前拥有42万吨电解铝产能。作为中铝系的一员,目前,公司的氧化铝采购与中国铝业长单锁定,并且主要购自其河南分公司,地理位置接近使零库存成为可能,有效地降低了公司的经营成本和保持公司经营的稳定。申银万国认为,铝价每上涨1000元/吨,公司每股业绩将增加0.37元,弹性最大。

　　云铝股份（000807）:公司地处“有色金属王国”云南,控制的铝冶炼产能已经达到40万吨,产量在全国铝厂中居前三强。公司第一批铝产品储备最高数量为18万吨,后期还将根据情况进行收储。公司更受益地方政府的区域促稳政策,电解铝企业直购电试点规定0.3元上限,直购电的优惠幅度将会在0.06元左右,这意味着铝成本将降低300元/吨。

　　江西铜业（600362）:国内最大的铜生产商,阴极铜生产能力超过80万吨/年,江铜矿产资源储备十分丰富,其中铜资源储备1521万吨,黄金405吨。对于一个矿业生产商而言,资源的储量以及获取资源增量的能力将决定了公司的盈利能力和成长能力。江铜在这两方面都领先于国内同行。另外德兴铜矿扩建,建成后每年增加铜精矿含铜4.1万吨;城门山二期扩建工程,建成后可每年产铜精矿含铜1.4万吨;永平铜矿露天转地下开采技术改造工程、武山铜矿日处理5000吨扩产挖潜技术改造工程。

　　中国铝业（601600）:中国最大的氧化铝生产商和原铝生产商,其中氧化铝产量位居全球第二。2008年公司完成了对五家铝加工企业和一家电解铝企业的收购,近期公司还有融资100亿元的计划,再次扩大其生产线,这将使公司在后期铝价上涨中大幅受益。

　　中孚实业（600595）:行业中典型的铝电联营企业。公司通过增资控股中孚电力,持有其45.97％的股权,每吨铝耗电成本比一般电解铝厂低1800元左右,在未来电解铝电力价格取消优惠的情况下将凸现其成本优势。公司全资收购的林丰铝电现有电解铝产能11万吨,装机容量110MW,中孚实业将合计拥有42万吨的电解铝产能,受益于环保改造未来不排除电解铝产能持续扩张的可能性。公司70％氧化铝来自国外进口,其余部分50％来自中铝长单,50％来自中铝现货。

责编：程振宏