明天买什么？21日券商评级一览

　　联合证券：给予兰花科创(600123,股吧)“增持”评级

　　联合证券21日发布投资报告，给予兰花科创（600123.sh）“增持”评级，具体分析如下：

　　根据联合证券调研，兰花科创未来战略将着力煤炭业务，适时延伸煤化业务，逐步稳定化肥业务。公司目前在建矿井1 座，在临汾、朔州两地收购矿井3 座。玉溪煤矿是未来两年产能提升的主力矿井。按计划2011 年底公司可控煤炭产能将达到960 万吨，权益产能超过850 万吨，较目前增加50%以上。另外，亚美大宁今年400 万吨全部达产，据一季度公司投资收益1.25亿元推算，大宁矿全年对公司利润贡献将超过4.5亿。

　　集团未来定位主要是发展第三产业，酒店、旅游、地产等，而目前兰花集团仍有北岩、莒山和东峰三对在产矿井。北岩、莒山已经作为资源枯竭矿井申请后备资源，目前正以集团名义申请晋城沁水煤田面积100 余平方公里、储量10 亿吨左右的后备资源。东峰矿是作为北岩矿接替矿的新建矿井，总体设计产能为120 万吨，其中一期60 万吨已于2008 年投产。整体而言，集团与上市公司已经明晰了各自定位，因此可以说集团煤炭资源注入上市公司具有明确预期。

　　山西安监与整合压力使得公司在建矿井进度受到影响，预计09 年煤炭产量维持540 万吨，10 年山阴口前矿、蒲县矿投产增加到690 万吨，11 年玉溪矿投产产量达到960 万吨；预计2009-2011 年公司将实现归属母公司股东净利润12.6、14.8 和18.5 亿元。目前煤炭行业09 年平均估值超过25倍PE。考虑公司未来两年产能提升，化肥与煤化工业务也有机会随经济复苏给公司带来较好的收益，联合证券认为在当前市场状态下合理价值应为50 元/股，对应09 年22.6 倍PE，相对目前股价有25%空间，给予“增持”评级。

　　联合证券：电子行业进一步出现出口复苏信号

　　联合证券21日发布行业分析报告表示，电子行业进一步出现出口复苏信号，具体如下：

　　从电子行业的下游和上游联合证券均能观察到全球开始出现复苏的迹象。

　　7月16 日IDC 最新报告显示，今年二季度全球PC 出货量再次超出预期，缓解了市场对PC 市场进一步下滑的担忧。全球二季度PC 出货量同比下滑3.1%，大大低于先前预期的6.3%。尽管经济衰退仍对PC 市场产生影响，但全球各地区PC 市场均达到或超过先前预期。笔记本继续成为全球各大地区PC 市场出货量增长的主要推动力。

　　7月17 日IBM 发布了2009 财年第二季度财报。报告显示，受公司支出下滑的影响，IBM 第二季度营收同比下滑13%，至233 亿美元，不及分析师预期；但由于削减了成本和调整了产品的结构，IBM 第二季度净利润超出分析师预期。

　　7月16 日诺基亚发布了2009 年第二季度财报。2009 年第二季度，诺基亚在全球共售出1.032 亿部手机，同比下滑15.4%，环比增长10.7%，高于分析师此前预期。诺基亚CEO认为手机市场整体需求似乎正在触底反弹。

　　全球最大的代工厂鸿海精密的销售收入显示，6 月份其销售收入为1280亿新台币，同比增长19.1%，环比增长39.6%，今年以来，鸿海精密除了3 月份环比增长为正值外，其它数据均为负值。

　　正常年份电子行业在二季度和6 月份尚处淡季， 7－9 月份为电子行业的旺季，因此6 月份的回暖联合证券可以排除季节因素的影响。海关总署公布的数据显示机电产品进口环比高于出口环比10%，根据进口先导于出口的规律，联合证券再次坚持国内电子行业的出口形势将出现好转的判断。

　　出口数据的好转将改善出口占比较大的公司的盈利情况，其估值有了提升的动力和空间。具体的投资标的联合证券依然认为是莱宝高科、广州国光、水晶光电、浙江阳光、歌尔声学、顺络电子、大族激光，同时关注生益科技。

　　联合证券：维持友谊股份(600827,股吧)“增持”评级

　　联合证券7月21日发布发布投资报告，维持友谊股份（600827.SH）"增持"评级。

　　联合证券预计，友谊股份（600827.SH）2009-2011年EPS 为0.41、0.51 和0.63，联华超市盈利能力提升和好美家减亏保证了公司业绩快速增长，也使得公司成为重组&世博概念股当中最具有安全边际的可选标的。

　　联合证券表示，2009 年联华超市发展稳健，未来公司将通过调整人员结构压缩员工费用、降低经济危机对超市业务的冲击；好美家今年仍是公司亏损点，但随着房地产市场的回暖，联合证券预计亏损额将收窄；百联西郊购物中心实际盈利能力较高，未来随着内部固定资产改良的完成，业绩仍有提升空间，友谊南方商城二期开业后出租面积增加和到期租约调整对门店业绩贡献较大。

　　百联集团的重组为大势所趋，公司由于资产及股权结构的特殊性，很可能成为百联重组的首选个股，在多方利益制衡下，以公允价值法重估公司的资产平衡了各方利益。公司物业资产、股权投资资产重估价值巨大，保守估计每股重估价值为20 元，相对目前二级市场价格溢价45.5%，而乐观预计下公司的重估价值区间为25.3-30.6 元。

　　联合证券认为，联华超市为国内最大的连锁超市企业，2009 年6 月收购华联超市后门店数达到5268 家，公司盈利能力和费用压缩提升空间巨大，是超市个股中的优质配置选择，由于H 股超市股估值远地于A 股水平，联华超市相对A 股大幅折价。友谊股份很可能成为未来联华超市回归A 股的平台，因此现阶段投资友谊股份相当于折价投资的联华超市，维持友谊股份"增持"评级。