收复3400点之后 股市还能走多远？

　　经济强劲复苏成共识

　　主持人：多家研究机构的综合预测显示，第三季度我国GDP或将迎来高达8.9%的增速，经济强劲回升已成共识，这是否可为股市上涨提供动力？

　　宋国青：中国经济快速复苏对世界经济有两方面作用。一方面，中国投资和进口快速增长直接对全球增长率产生贡献。中国投资按购买力平价算占全球20%以上，即使中国固定资产投资增长20%，单中国投资一项就可以拉动全球投资增长4%。中国进口占全球8%，中国进口同比增长率明年最高可以达到50%，将直接导致全球贸易增长4%。因此，只要中国以外的世界其他经济不下跌，中国经济复苏自身就可以带动世界经济恢复到正常增长水平。

　　另一方面，国内投资扩张导致中国进口扩张，在全球经济总需求不足的时候，中国进口增长会拉动世界经济。最近几个月中国经济扩张带动日本、韩国和台湾地区出口增长，并且进一步拉动这三个经济体的工业生产增长。从历史经验看，2003年非典后中国经济快速增长同样拉动了日本、韩国和台湾地区的经济增长。参考2003年的经验，中国经济复苏将带动全球股市、商品价格、期货市场上涨。

　　孙明春：外需对中国经济影响没有大家想象得那么大。过去19年里中国GDP平均增长率是10%，其中净出口的贡献是0.8个百分点，内需是9.2个百分点。当然，净出口低估了，即便将净出口贡献扩大四倍，仍只能解释经济增长的30%左右。

　　即便出口不复苏，我国经济增长也不会太差，不应该低于8%。从就业角度看，8%的经济增长率是远远不够的。从这个意义上来讲，政府刺激政策具有重要积极意义，其效果也非常明显。

　　汪建：我对经济复苏是认可的，并且我们是从去年年底就开始大举建仓，但我们认为目前的价格反映了这种预期，未来我们是会随着股指上涨而减仓的。涨得高，我们会减得快。这是战略性的问题，当然在战术上，我们也在周三大跌的时候买入了一些。