券商荐八大行业

　　国泰君安 关注二线城市地产股

　　A股主流房地产公司目前估值处于合理偏高区域，开发类2009年PE33倍，2010年24倍，RNAV溢价31%，PB5.4倍；出租类2009年PE41倍，2010年34倍，RNAV溢价22%，PB3.8倍。

　　银监会在二套房贷政策上可能适度微调，目前一线城市二套房首付4成相对执行严格，但利率下浮情况仍未明显调整。而商业银行在等待上调后的新增信贷额度，而在这种货币政策整体基调依然宽松的背景下，房价上涨趋势难以改变；房地产投资是政府最期 望的民间投资复苏中复苏最快的，现在是关键期，因此房地产调控政策紧缩风险小。根据国泰君安期货研究所近期对钢材贸易商的草根调研结果，截至7月中旬房地产用钢需求并无明显释放。可见，政府寄予厚望的房地产投资复苏基础并不坚实。

　　继续坚定维持行业增持评级，继续坚定建议超配。

　　建议关注二线城市代表股，他们将充分受益于趋势更确定的房价上涨，因为项目布局城市发达且数量多、未来一年可售面积饱满，根据最新估值，首推名流置业、苏州高新，可继续关注中国宝安、浙江广厦和信达地产。

　　可关注集迪斯尼概念、本地国资整合于一体的上海本地股，推荐标的主要是张江高科、深长城、浦东金桥和中华企业。

　　大股东资产注入组合关注中粮地产、张江高科、城投控股、香江控股、建发股份、广宇发展和阳光股份。