小心明日时间点 以防再地震

　　周二沪综指收报3471点，上涨0.26％;深证成指全日收报13904点，上涨0.34％。大盘在我们大震荡的预测中，这一天走的可谓是惊心动魄。虽然经历了高开、跳水、拉升，但是我们认为这一轮整理还完全没有到头。整个大震荡的行情仍然会延续一个月到一个半月。这是一个个股疯狂的机会，投资者应当随时转变思路，变持股为灵活换仓，才可以享受到个股波段的丰厚利益。

　　管理层再出狠招，不差钱的背后是什么?

　　8月3日,银监会发布《关于对实施新资本协议相关指引征求意见》公告,公告中附列了8个意见征求稿。此次征求稿的发布预示着我国银行业实行巴塞尔新资本协议已进入实际操作阶段。我们认为，指引意在向新协议靠拢将便于银行更加细节的了解计算的每个枝节,将有利于提高银行的抗风险能力。实际上,国外大银行已经开始实施新的巴塞尔协定,我国如今处于征求意见的阶段,向国际靠拢有利于我国与国际接轨。

　　那么，近期我们文章连续的表达了对于市场大震荡的看法，而由于天量信贷流入股市楼市对市场已经产生了巨大的影响，指引在这个时候发布不为无因。所以今日我再次提醒投资者，在相对强势的短线周期中，个股机会依然火爆。但目前已经进入了大震荡的周期里，所以面对未来的市场买什么样的个股或许显得不太重要。最关键一定要把持大动荡的思路，严控仓位和买卖时机的策略。

　　房地产期待“命运呼叫转移”，路在何方

　　今日统计局网站刊发来源中国信息报的文章称，我国国民经济回升基础尚不稳固，回升态势还不稳定的情况下，房价如此高涨，让人担忧，必须有所警惕。文章指出，我国房地产开发资金构成与国外相比，存在企业自有资金不足、过分依靠银行贷款的问题，房地产市场的绝大部分风险系在金融机构身上。目前全国房地产银行贷款依赖水平在50％左右，而部分大型城市开发商对银行信贷资金的依赖程度已高于80％。银行风险同房价上涨成正比例增加，一旦房价较大幅度下降，地产金融危机不可避免。

　　近期地产股已经明显趋于其他版块下跌，显然是受到了政策的“特殊关照”。故此，也会带来整体板块估值的重新定位。由于估值压力有相互传导性，所以对于后市的银行、石油等都要区别的看待问题。特别是以上信息更加验证了市场将由狂妄的信贷资金入市到朦胧的货币政策调整预期，故此我们再次强调一下对于市场的看法：将由前期的直立行走，一定变为缓慢爬行。并且调整的时间有望维持一个月到一个半月。在这样的大周期动荡面前，相信每一位投资者要做的是：前期锁定利润的冲高卖出和近期半仓的个股短线波段操作。

　　二套房贷门槛提高折射政策悄然变幻

　　从7月份开始，已经有部分银行支行悄然提高了二套房贷的门槛，主要表现在取消或降低了贷款利率的优惠。多家担保机构相关负责人昨日向记者表示，二套房贷首付成数基本上一直以来都是四成，但是现在的一个变化是，能将二套房贷款利率做到7折的支行，确实已经比之前少了很多。

　　近期市场由于超级不差钱的行情，打造了今年无与伦比的个股牛市。但俗语也告诉我们，水能载舟亦能覆舟，当未来的某一天资金出现紧缩或局部出现了政策性偏移的情况，我们势必要小心资本市场将改变原有的进行状态。那么以上我们所提供的信息，正在逐渐开拓我们的视野，让我们从个股反复冲动的欲望中愈发冷静的认为：政策性的力量应大于股市的趋势。除了我们每天所见到的个股疯狂上涨、股指勇往直前创造新高，此外我们近两周沉下心来所发掘的是：管理层正在稳健而又积极的改变原有的策略。甚至某些项目和条例悄然着手，或已连续颁布出台。那么也是造成未来行情大动荡的重要根基。所以我们再次重申，不管近期市场的哪一类观点，还是从技术分析导出的心理结论，我们都可观而冷静的专业化的分析认为：股指已经进入了长达一个月到一个半月的大箱体震荡空间。一定要做好差价型的准备和高买低卖的思想。用短线的波段换股替代中长期的稳健持股。市场虽然盲动，但追涨的心情仍不可取。

　　总之：

　　近期市场个股纷纭，我们所推荐的大唐发电在涨停后固然再次高开，创造了短线完美的价值。除此之外，我们所推荐的济南钢铁、福耀玻璃、江淮汽车、三友化工、蓝星新材、山东海龙等都在近期走出了连续暴涨的个股行情。也再一次验证了股指在大动荡的风向下，个股的精彩却毫不推色。但一分为的看问题：看到了向上冲击涨停的喜悦，又要望见股指动荡的风险。所以我们依然坚定的相信两周以来我们给定的核心策略：卖出50％的仓位锁定上半年的利润，剩下50％的仓位也要放弃原有个股，跟随市场灵活的波段换股。短线的高卖低买，用理性的思维方法和耐心的投资心态面对已经来临的大动荡行情。

　　机构来源：国元证券

责编：张福伟