美国调低发债预期，中国继续增持还是抛售

　　财政赤字成压力

　　在已经过去的一年中，美国财政赤字不断飙升。据美国财政部上个月公布的数据，在截至6月30日的2009财年前9个月，美国财政赤字首次超过1万亿美元。奥巴马政府预计，联邦财政赤字今年年底将达1.84万亿美元，约占美国国内生产总值的13％，为1945年以来的最高水平。而为填补这一愈扩愈大的窟窿，美国国债的发行规模也不断创下历史纪录。截至目前，美国国债规模已达10.2万亿美元。

　　出于美国庞大财政赤字的因素，有不少市场分析人士表示，随着今年下半年美国失业率的持续上升，政府的财政赤字亦将进一步扩大，所以美国财政部的总体发债规模并没有多少收缩空间。RBS Securities的首席国债策略师奥邓尼尔（William O＇Donnell）说，即使支出速度暂时减缓，美国政府的举债也可能继续增加。

　　上海社科院金融研究中心副主任潘正彦则认为：“美国降低发债规模预期，从一定程度上显示美国将对目前实施的宽松货币政策加以控制。随着美元指数开始进入历史低位，国际上对美国国债的发行量一直有争议，所以从美元的地位和国际关系的角度出发，美国势必考虑改变适度宽松的货币政策。因此，美国完全有可能在下半年减少发债量。”

　　中国将继续增持？

　　尽管美国财政部下调了今年第三、第四季度的举债规模，但是仍有近9000亿美元的美国国债预发。作为目前拥有美国国债最多的中国是否将继续增持美国国债，抑或抛售美国国债？

　　截至目前，中国共持有8015亿美元的美国国债。“美元长期走软几乎已成既定趋势，而随着美元的走弱，中国不宜再继续增持美国国债，甚至应该逐步减持美国国债。”上述分析师表示。

　　不过，潘正彦指出：“中国第二季度的外汇储备出现正增长，预计第三季度仍会有所增长，而且目前也有较多热钱流入国内。预计在下半年中国仍会增持美国国债，至少保持一个同上半年等值的增速。”记者 付碧莲

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