电力复苏迹象明显 预计全年用电量约可增长5%

　　电力需求看涨

　　在政府保内需的经济刺激计划带动下，我国经济已经企稳回升。1-6月GDP同比增长7.1%，其中二季度7.9%的增速比一季度加快了1.8个百分点。

　　从历史数据来看，电力行业的发展与宏观经济密切相关。我国宏观经济景气指数已从2月的94.01点探底回升至6月的96.16点，电力行业景气指数也结束了2个季度106.8点的低位徘徊，2季度回升至114.3点。考虑到以电力、石油、化工等为代表的上游能源产业在发展上具有一定的滞后性，往往在先导产业的拉动下逐步上行，我们预计电力行业景气指数将继续回升。

　　全国工业增加值增速开始企稳回升，6月份同比增长10.7%，虽比2008年同期回落5.3个百分点，但较5月回升1.8个百分点。其中，重工业和轻工业增加值分别同比增长10.9%、10.2%，重工业增速开始超过轻工业。从产业用电结构来看，一直以来重工业用电占比最大，6月为59.6%，重工业增速上升将增加对电力的需求。

　　从用电结构来看，各个行业对用电量增长的贡献不一。冶金、化工、有色、建材四大高耗电行业累计用电4165.5亿千瓦时，合计占全社会用电比重达到31.8%。

　　钢铁、有色、建材以及化工行业占全国用电量的32%，因此未来的用电趋势高度依赖于高能耗工业的恢复情况。从前面的数据来看，6月粗钢、水泥单月产量均创新高，化工、有色也基本恢复。

　　从各行业的发展预期来看，作为房地产金属的铝，价格将会进一步上涨，产能会得到进一步释放；钢材价格回升的迹象明显，有利于刺激钢材生产的积极性；建材行业受益于国家投资计划的逐步落实，增长潜力巨大。因此，在固定资产投资未来高速增长的情况下，高耗电行业仍将有望较快增长，这对电力行业接下来的增长有强劲的拉动作用。预计8月全国发、用电量将会有进一步的增长，全年用电量增速在5%左右，电力行业回暖预期明显。