透视"地王"背后资本推手 股市地市互推互涨有风险

　　新华网上海８月２０日电（记者叶锋）近段时间来，上市房企频频成为“地王”买家，且拿地之后，即通过增发、资产注入等方式进行融资，这反过来又保证企业有足够的资金去竞拍土地、乃至成为“地王”。

　　一些业内人士分析，上述循环的背后，“土地运作资本化”的现象十分明显，地市与股市形成了“互推互涨”。这一过程，促进了楼市、股市的繁荣，但也蕴含重重风险。

广州：迟到的清算

　　西安：土地放量或将到来

　　武汉：地王如今多沉默

　　上海：新地王一枝独秀

　　深圳：新旧“地王”上演“龙虎斗”

　　上市房企打通地市和股市

　　不难发现，二季度以来，诸多上市房企在地市和股市之间玩起了“左右互搏”的资本游戏。

　　一方面，上市房企积极出手争夺“地王”。比如，５月２１日，富力地产以超出起始价近４倍的１０．２２亿元夺得北京广渠门外１０号地块，“地王”自此重回２００９年的楼市；５月２２日，万科击败保利，以１３．８６亿元的价格摘下佛山市佛南（挂）２００９－０１５商住用地，一举创造了当地的“地王”；６月８日，世茂地产击败万科等，出价３０．２亿元拿下厦门湖边水库金边路以东地块这一厦门“地王”；６月２５日，保利在与万科的对决中胜出，以３８．１亿元揽获重庆鸿恩寺地块这一“地王”；７月２３日，金地一口报价３０．４８亿元，吃下上海郊区赵巷１０号地块，刷新上海“地王”纪录；８月５日，保利以１９．９亿元的总价竞得苏州一块住宅用地，创造今年以来苏州土地成交价格新纪录……在各地愈演愈烈的“地王”争夺战中，上市房企可说是最大的“玩家”。

　　另一方面，他们在资本市场上频频融资。比如，世茂在５月完成了６９２２４万股的定向增发，融资总额约８３亿元；７月１６日，保利公告称，非公开发行股票申请获得证监会核准，将公司非公开发行不超过６３７６０万股新股，募集资金不超过８０亿元；７月２３日，金地拿下上海“地王”的当天，便发布公告称收到证监会有关核准公司非公开发行不超过４００００万股新股的批复文件；７月２９日，富力地产发行不超过６０亿元境内公司债获批。刚刚发布２００９年中报的万科也称，考虑在时机成熟时进行一次股权融资。据记者不完全统计，７月有９家上市房企发布再融资增发方案，计划募集资金总计约１８８亿元。

　　房地产分析专家蔡为民观察到，“地价”与“股价”存在明显的互推关系。比如，５月至６月间，万科共竞拍得到８块土地，支付土地价款达４７．０３亿元，创下自２００８年２月以来单月拿地的投资最高纪录。但万科的股价也大幅飙升，７月６日创下了１４．９４元的新高，与去年年底收盘价６．４５元相比，涨幅高达１２１．６％。

　　上海一大型楼盘的销售负责人说，与前两年明显不同的是，今年二季度以来，上市房企一拿地，往往就在股市进行增发，股市为房企提供更多的“资本动力”。