调整时间较长 轻仓应对
□申银万国 钱启敏
本周沪深股市阴阳互错，周五以全周低点收盘。从目前看，市场阶段性调整将延续，未来仍维持且战且退、逐步向下的走势，将考验120日均线支撑。
首先，从盘口看，投资者心态相当谨慎。虽然盘中也有险资进场带动指数短暂反弹，但基本上是小盘股活跃，权重股呆滞，显示短线大盘“险资搭台、游资唱戏”，市场基础并不稳固。而且，反弹时成交量并没有放大，观望气氛浓重，总体弱势调整格局不变。
其次，从调整节奏上看，如果把8月初3478点后的一波下跌看作下跌第1浪的话，那么上周到本周初的企稳反弹就是反弹第2浪，从下半周起包括本周五的阴线，已经进入下跌第3浪的阶段，从趋势看，震荡下跌、重心下移是大概率事件。当然从节奏看，由于目前已经没有获利筹码，割肉盘的涌出相对分散，加上市场维稳需要，因此未来调整将以阴阳互错、且战且退方式展开，节奏相对温和缓慢，除非股指跌破某些关键点位如120日半年线等。从目前看，这一轮的调整时间可能较长，2761点下方新低难免，投资者还应做好足够心理准备，近期以轻仓应对为最佳。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 2700－2900点
下周热点 无
下周焦点 半年线支撑力度
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