浙江广厦：业绩逐步释放 维持推荐评级

　　上半年公司实现营业收入8.38 亿元，同比减少17.57％，实现净利润-1722.67 万元，基本每股收益为-0.02 元。公司收入减少和业绩下降的主要原因是上半年房地产结算收入有所减少，只结转了西安水岸东方、南京长江路九号部分面积以及其他楼盘的零星尾盘。此外，公司转让金信信托股权事宜没有在上半年完成，因此也没有冲回长期股权投资减值准备。

　　截至6 月底，公司尚有预收帐款36.51 亿元，其中相当部分可望在年内结算，因 此我们仍然对公司全年业绩保持乐观，实现0.4 元以上的每股收益应没有问题。

　　公司长江路九号二期项目即将开盘，在目前高端项目热销的市场环境下，预计销售会比较成功，对公司资金和未来业绩都有保障作用。

　　我们预计公司09 至11 年每股收益分别为0.45、0.60 和0.72 元。中报业绩不佳会对股价有负面作用，不过随着未来业绩逐步释放，预计股价有所表现。我们维持对公司的“推荐”评级，维持6 个月目标价12 元。

　　机构来源：华泰证券

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责编：张福伟