权重股拉低市场 宏观数据令人担心

    A股市场上周再度演绎震荡走势，在前期快速下跌反弹后，上证指数在周末依旧报收于2860.69点，全周下跌3.38％。两市一周总成交额11253亿元。市场进入盘整震荡期的特征日益明显。而在此情况下，似乎，基金的操作和心态也在暗暗变化。

　　宏观数据成为担心

    相当部分基金认为，此次调整可能和宏观数据不佳有关。而此前关于市场趋势不会改变的论调开始减少。

    比如，海富通基金认为，8月份前两周的房地产销售数据比7月份有所下降，使得市场对于9月份的数据有所担忧。传统来讲，“金九银十”是中国房地产销售最重要的两个月份。如果9、10月份的房地产销售上不去，地产商可能会采取保守的策略。

    随着美国经济的逐渐好转，未来出口方面的数据将会有所改善，但是无法回到2007年的较高水平。今年以来，在汽车、家电等一系列的消费政策推动下，国内汽车等的消费增长远远超出了市场的预期，并直接带动了国内消费的增长。在今年剩下的时间内，中国的消费很难进一步大幅提升。

    目前看，基金已经开始高度关注8月份的信贷数据。如果该数据低于市场的普遍预期，那么未来货币政策的走向可能会提前出现趋势性的转变。因此，预期未来该数据将可能主导部分投资者的信心。

　　权重股拉低市场

    而大盘股则被认为是市场大跌的直接原因。

    汇丰晋信等基金公司认为，市场在连续三周下跌之后，本周并没有立即走出阴霾，继续维持震荡走低的态势，恰恰是银行、地产等权重板块的持续走低拖累了大盘走势。

    他们认为，自“7·29”市场下跌以来，对流动性的担忧，近期连续的大盘股IPO，金融和地产行业再融资的强烈需求等，一系列原因使得市场趋势发生了改变。与此同时，8月份的信贷增长可能远远低于市场预期的担忧，对于投资者的信心产生了相当影响。

　　业绩仍有支撑

    当然，大部分基金对于未来的行情仍然有期许。

    上投摩根就认为，发改委对于下半年几项重点工作的发布表明政策继续推动经济增长的决心不减，近期A-H的溢价缩减以及前期杀跌资金集中消化，使得市场短期重心再次大幅下移的可能性较小，但有关8月份银行信贷放缓及众多再融资需求的出台都在相当程度上抑制了蓝筹板块的有效反弹，市场或将继续之前的盘整行情，等待包括房地产销量、新开工数和信贷等经济数据的进一步确认。

    汇丰晋信基金则表示，上市公司的业绩确是在不断改善的。截至8月27日，有可比样本的1361家上市公司二季度实现净利润1885.15亿元，环比增长达34.73％，中小板公司环比增幅更是高达54.11％。业绩环比上涨的有965家，占比达70.9％。这也反映出，二季度上市公司业绩环比一季度大幅增长，这会给未来股价提供支持，也有助于股市的整体表现。

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责编：韩文燕