A股市场屡现暴跌 后市能否“谨慎乐观”？

　　新华网上海８月３１日电 题：Ａ股市场屡现暴跌　后市能否“谨慎乐观”？

　　新华社记者潘清

　　８月３１日，沪深股市双双创下自２００８年６月１０日以来的单日最大跌幅，上证综指２７００点轻易跌穿。短短２４个交易日内，Ａ股先后五次出现４％以上的暴跌，为“５·３０”以来所仅见。

　　从前期的“高调唱多”，到近日的“谨慎乐观”，在Ａ股走势扑朔迷离的背景下，包括机构在内的投资者，开始更小心翼翼地看待后市。

　　沪深股市屡现暴跌

　　８月的最后一个交易日，沪深股市再度出现暴跌。两市股指单边下挫，至收盘，上证综指和深证成指分别以２６６７．７５点和１０５８５．０８点报收，较前一交易日收盘大跌６．７４％和７．５５％。

　　这已是最近一个多月来Ａ股第五次出现４％以上的巨幅下跌。此前的几次分别出现在７月２９日、８月１２日、８月１７日和８月１９日。而在此期间，上证综指仅在８月２０日出现过一次超过４％的强劲反弹。

　　按照８月４日出现的本轮反弹新高计算，上证综指在不足一个月的时间里累计下跌超过２３％。

　　上半年持续反弹的Ａ股，为何在近期频频出现剧烈震荡、大幅调整？业内人士分析认为，几大利空因素的共同作用，是导致Ａ股“易跌难涨”的主要原因。

　　一方面，虽然整体流动性依然充裕，但短期资金面遭遇巨大压力。ＩＰＯ顺利重启后呈现加速格局，统计显示，８月以来共有２３个项目首发获得证监会核准，总计融资额高达４１８．２４亿元，较７月份高出近３００亿元。另外，截至８月底，今年Ａ股上市公司通过公开增发、定向非公开增发以及配股等方式，再融资规模总计超过６００亿元。

　　与之对应，在经历了上半年的超常增长后，新增信贷规模在７月份出现了大幅回落。这让市场对货币政策调整及流动性收窄产生了预期，这种预期直接导致了股指屡现暴跌。

　　另一方面，前期持续上涨令Ａ股市场估值压力凸显。上半年上证综指累计上涨６２．５％，超过２００６年、２００７年同期涨幅。几近疯狂的拉升，令部分板块估值甚至已接近历史高位。获利盘回吐，以及“大小非”选择高位套现，也对市场形成了巨大的压力。数据显示，７月份“大非”和“小非”减持规模双双创下了２００８年７月以来的单月新高。