经济复苏缓慢起步 全球股市蜜月期已过

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　　据上海证券报报道，一年前的9月15日，以雷曼破产为标志性事件的全球金融危机全面爆发，由此世界经济陷入了数十年来最严重的经济衰退，股市、油价狂泻不止。如今，在经历了跌宕起伏的12个月时间之后，全球经济已然来到一个新的转折和起点，金融市场更是早在半年前就启动了一波声势浩大的反弹。

　　危机周年之际，上海证券报记者特邀来四位国际知名经济学家，回顾过去一年的得失与教训，展望未来经济和市场走向。

　　1 衰退已在二季度结束

　　上海证券报：最近一段时间，各大经济体都公布了好于预期的经济增长数据，这是否意味着全球复苏即将到来？

　　奥尼尔：现在看来，全球经济衰退很可能已在今年第二季度结束。我们预计，经济的正增长即将重现。

　　怀斯：我认为经济现在正在触底，缓慢的复苏刚刚开始。未来几年中，我们认为经济增长仍将非常缓慢，失业率将持续高企。

　　陈颖嘉：毫无疑问，全球经济在最近几个月中出现了企稳，许多经济体正在走出衰退，或者至少出现了萎缩幅度减小的情况。我们预计，美国经济将在本季度恢复增长，这将为全球经济活动带来极大提振。

　　祈连活：现阶段，复苏主要集中于制造和生产领域，两者早前下挫的幅度最深。过去，企业大幅减产，而目前大部分企业的产出已逐步重返较正常的水平，但仍远低于经济衰退前的高位。纵观发达国家，消费开支的涨幅非常轻微。对这些负债最高的国家来说，如美国、英国、西班牙和爱尔兰，消费开支疲弱直接反映当地家庭的财务状况。经济并未全面复苏，仍有赖政府振兴措施的支持。由于消费者削减开支，一些国家的名义国内生产总值继续下降，意味着经济将难以强劲复苏。

　　上海证券报：哪些经济体的前景最好？未来会出现长期低增长的局面吗？

　　奥尼尔：就前景而言，中国会是最好的，还有除日本外的亚洲其他经济体。我们预计，很多经济体都会出现强劲的复苏，在这种背景下，预计2010年全球经济将增长4%。我不认为未来几年的增长会很缓慢。

　　进入2009年下半年，世界经济形势要比一年前好了很多。更重要的是，这不再是仅仅源于中国和金砖四国的良好经济形势，我们也对欧洲经济越来越乐观，对美国和日本也不像我们年初时那么悲观。

　　怀斯：日本的确给了我们一个惊喜，因为之前的去年第四季度和今年第一季度日本经济萎缩得非常厉害。英国相对差一些。不过，就对全球经济带来的风险而言，英国可能没有美国那么大。如果美国经济继续恶化，那么可能给全球带来更大的打击。

　　不过，我并不过于看重类似日本和德国的最新增长数据。这未必就意味着复苏的开始，但可能是衰退临近尾声的更多证据，接下来情况会慢慢变得更好。

　　祈连活：一般来说，负债水平最低的经济体将最快复苏，而且力度最强劲，如中国；而负债最高的国家，复苏的进程将最缓慢和疲弱，如英国、美国、西班牙、爱尔兰。

　　陈颖嘉：中国经济最近几个月的表现显然要超过很多其他经济体。经济增长重拾动能，主要归功于国内开支，特别是政府开支。其他采取了财政刺激的经济体也开始出现令人鼓舞的经济发展，例如，澳大利亚已避开了技术意义上的衰退（即连续两个季度GDP出现负增长）。