次新大盘股面临“破发”窘境

　　⊙记者 杨晶 ○编辑 朱绍勇

　　昨日，A股市场在权重板块联手做空下下跌超过2％，中国中冶（601618）、光大证券（601788）、中国建筑（601668）等今年新发大盘股濒临“破发”。市场人士认为，发行价过高已为“破发”暗埋伏笔，但真“破发”了或将成为A股新一轮上涨的契机。

　　跟随A股大盘午后急跌，中国中冶顺势下滑，最终下跌3.95％，报收于5.6元，上市后“五连阴”的疲态已将中国中冶推向“破发”的边缘，距离发行价已不足两毛钱。光大证券同样大跌，跌幅4.16％，报21.9元，距离发行价仅3.74％。昨日下跌2.87％的中国建筑，距离发行价也仅0.55元。

　　连续创出上市以来新低的这三只新发大盘股，能否成功赢得“破发”保卫战？券商研究机构短期对市场的看法并不积极。中信证券（600030）在最新策略报告中指出，短期来看，市场仍将以震荡为主，政策方面虽出现向好转变迹象，但仍需要等待经济数据来夯实信心，另外美股疲弱也可能会给A股带来压力。

　　9月行情整体延续了8月的下跌，市场人士认为，在此市场背景下，此次新股“破发”危机主要是这批新股前期发行定价过高所致。而市场对于宏观经济和政策的担忧等其他因素，也进一步助推了新股“破发”。

　　刚上市不久的中国中冶成为其中最典型代表，上市首日涨幅仅有28.04％，创出IPO重启以来大盘股首日最低涨幅纪录。上市之后连续五天震荡下跌，在对应H股上市破发后，更呈现加速下跌态势。截至昨日收盘，中国中冶H股下跌5.11％，收于5.39港元。

　　新股“破发”会否吹响市场反弹集结号？德邦证券策略分析师雷鸣指出，从历史来看，新股上市一段时间后“破发”，战略投资者都承受较大的压力，“破发”引发反弹的预期较强。另一方面，在“倒逼”机制下，拟上市公司的发行节奏或将放慢，上市发行定价也将低于前期水平，这些都是对市场影响的正面因素。

　　一旦“破发”，市场资金“打新”意愿是否会受到影响？雷鸣认为，此次新股是在上市一段时间后濒临“破发”，对于个人投资者而言，新股的投资仍是收益大于风险。由于市场连续调整，基于四季度行情仍有看头的普遍预期，部分“打新”资金或会转战股票市场，逢低挑选价值品种备战反弹行情。

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